美贊臣中國花落春華資本，未來發展前景如何？

奶粉行業一件重大收購案終落實錘。6月6日，利潔時集團發布公告表示將以22億美元的價格將其中國嬰幼兒配方奶粉及營養品業務(美贊臣中國)出售給春華資本。而春華資本此前還投資過另一個乳業品牌君樂寶集團。花落春華資本后美贊臣未來發展前景如何?有了“親戚”關系的美贊臣和君樂寶是否會協同聯動?

22億美元出售價和8.61億英鎊營收

據悉，該交易完成后，利潔時集團將保留該項業務8%的股份，并預計得到13億美元的現金收入。

美贊臣中國相關負責人對中國商報記者表示，此次交易利潔時大中華區嬰幼兒營養品業務整體出售，包括位于荷蘭奈梅亨和廣東省廣州市的生產設施以及在中國使用美贊臣、藍臻、鉑睿、安兒寶品牌的沒有許可費的永久獨占許可。不過，該交易仍須完成與荷蘭當地工會的法定協商程序，預計將在今年下半年完成交割。

數據顯示，截至2020年12月31日的財務年度，利潔時大中華區嬰幼兒營養品業務營收為8.61億英鎊，營業利潤為8500萬英鎊，總資產為54億美元。交易完成后，主要受大中華區嬰幼兒營養品業務商譽和無形資產重新評估的影響，利潔時集團預計產生約25億英鎊凈虧損。

據了解，早在今年2月，利潔時就已宣布對大中華區嬰幼兒營養品業務進行全面戰略性評估。之后，美贊臣中國業務“賣身”傳言不絕于耳，網傳的意向收購方包括貝恩資本、凱雷資本和乳業巨頭伊利、君樂寶、新希望等。5月20日，新希望乳業董事長席剛曾公開表示，新希望集團旗下草根知本公司參與了美贊臣中國業務的競購。

美贊臣中國被“賣身”或因業績下滑

據了解，利潔時集團對美贊臣的收購于2017年6月完成，彼時利潔時以總價約179億美元收購了美贊臣。這也是利潔時歷史上最大的一筆收購。利潔時在中國市場最具名氣的品牌是杜蕾斯、滴露等衛生護理品牌。

不過，利潔時健康業務首席運營官Aditya Sehgal稱，在收購之前，美贊臣已經持續九個季度增長疲軟。在2019年利潔時的三季度業績會議上，利潔時的首席財務官表示：“長遠來看，中國的奶粉市場競爭劇烈，而且由于人口出生率的下降，利潔時預計中國奶粉市場的增長將放緩。”

乳業分析師宋亮對中國商報記者坦言，利潔時當年收購美贊臣是為了在中國母嬰市場，尤其是嬰幼兒奶粉板塊發力。但2019年以來，美贊臣業績下滑明顯，利潔時也對外資奶粉在中國的發展前景不再持樂觀態度，于是趁機將其出售。利潔時集團最終將美贊臣中國業務賣給春華資本，大概率是因為春華資本在此次競購中出價最高。

利潔時CEO拉什曼·納拉辛漢表示，交易完成后，公司營養品業務將迎來持續的增長和利潤表現。“我們將努力整合品牌優勢和科研創新方面的投資積累，以及在電子商務和提升效率方面的寶貴經驗。”

美贊臣和君樂寶或將聯動

此次收購案件的大贏家春華資本有何背景?據了解，春華資本是一家總部位于中國的投資公司，專注于消費、零售、技術、醫療保健和金融服務領域。春華資本此前的投資案例包括阿里巴巴、滴滴、快手、小鵬汽車、百盛餐飲集團等以及另一大乳業品牌君樂寶。

花落春華資本后美贊臣未來發展前景如何，是否會和君樂寶發揮協同效應?宋亮表示，對美贊臣而言這是一大利好。一方面春華資本會在產品研發、品牌建設、市場擴展方面加大對美贊臣的投入，另一方面這會提升美贊臣中國管理團隊的效率，改善品類結構，完善渠道布局。此外，宋亮認為，美贊臣不排除會和君樂寶做進一步整合的可能性。

(記者 周子荑 文/圖)

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