滿幫集團正式登陸紐交所，成為 “數字貨運第一股”

6月22日晚間，數字貨運平臺滿幫集團以"YMM"為證券代碼在紐約證券交易所掛牌上市，正式成為 “數字貨運第一股”。

本次IPO發行價為19美元，如執行“綠鞋機制”(超額配售選擇權)，滿幫IPO募資規模至多將超過18億美元。在本次IPO中，滿幫集團發行8250萬股ADS(美國存托股)，發行價格為19美元，籌資15.675億美元，一舉成為今年IPO規模最大中概股。

滿幫方面表示，此次IPO募得資金將主要用于基礎設施開發和技術創新，同時，募得資金也會用于拓寬服務范圍和滿足公司營運資金需求。

滿幫集團近兩年來的業績表現，反映了市場對該公司的認可。招股書顯示，滿幫2019年與2020年兩年的營收分別為24.7億元與25.8億元，同比增長4.4%;其中貨運匹配服務帶來的營收從17.7億元進一步增長至19.5億元，同比提升10%。2020年增值服務為滿幫帶來6.3億元營收，接近總營收的1/4。

同時，滿幫扣除營業成本之后的毛利率從44%增長至49%，招股書顯示，現階段滿幫的收入主要來源于其核心的貨運匹配服務及增值服務兩方面。基于非公認會計準則(Non-GAAP)，滿幫2020年凈利潤為2.81億元，2021年第一季度凈利潤達到1.13億元，同比增長3.4倍。

2021年第一季度，滿幫GTV(總交易額)達515億元，同比增長108%，實現營收8.67億元，同比增長近一倍。

截至2020年底，滿幫業務覆蓋全國300多座城市，線路覆蓋10萬多條，能夠同時對百萬量級的用戶在不同路線上運送百萬量級的非標貨物，并進行全局最優的動態編排與匹配。這意味著，滿幫已從過去大眾認知中的“交易撮合平臺”進化成能夠高效匹配與風控的“智能貨運平臺”。

光速中國創始合伙人韓彥表示，滿幫通過互聯網技術把物流信息、數據、交易搬到網上，從而創造了一個更加透明、高效、多贏的干線物流線上平臺，解決了業內長期以來信息不對稱、空駛率高、運力利用率低的痛點。

雖然公路運輸有萬億元級的市場規模，但與滿幫相比，數字貨運平臺的滲透率仍舊較低。根據CIC報告，2020年數字貨運平臺GTV總額僅占整個公路運輸市場的4%，預計2025年將增長至18%，數字化在市場上的前景較為樂觀。

值得注意的是，在迎來數字化發展機遇的同時，有消息指出，今年以來多家貨運企業正在籌劃上市或已啟動上市進程。自5月開始，除滿幫在美遞交招股書外，安能物流、福佑卡車分別在港交所、美證券交易委員會先后遞交上市招股書，物流行業再度刮起一股“上市潮”。

東興證券研報顯示，物流行業持續而激烈的價格戰是相關企業集中上市的重要原因。但從更深層次考慮，隨著行業利潤空間被價格戰壓縮，單純依靠價格競爭的邊際效應下降，粗放的燒錢補貼模式在度過初期擴張階段后必然會被逐步摒棄，物流行業將進入精細化運營的階段。另一方面，物流領域成本的壓縮與服務質量的提升都嚴重依賴企業對關鍵物流節點和關鍵信息節點的投資，這就產生了巨大的資金需求，為了滿足相關的資金需求，企業需要借助資本市場的力量。因此，物流行業頭部企業尋求上市也就顯得自然而然。繼上一輪2015-2016年快遞類企業集中上市之后，今明兩年可能會出現物流企業集中上市的熱潮。

(記者 陳晴)

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