上市豬企整體業(yè)績滑坡，下半年養(yǎng)豬巨頭們能緩口氣嗎？

今年上半年，養(yǎng)豬巨頭們的日子不好過。生豬出欄量排名前五的牧原股份、正邦科技、溫氏股份、新希望、天邦股份的預計業(yè)績一個比一個“慘”，除了牧原股份尚有盈利，其余四家均陷入虧損。另外，截至目前，已經(jīng)公布業(yè)績預告的16家豬企中，有12家豬企均亮起業(yè)績下滑或虧損的紅燈。下半年，養(yǎng)豬巨頭們能緩口氣嗎?

上市豬企整體陷入預虧

中國商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，出欄量排名前五的豬企中有四家預計業(yè)績虧損。其中，新希望預計虧損超過30億元，成為截至目前預虧數(shù)額最高的上市豬企;預虧超過20億元的溫氏股份股價一度較高點“腰斬”，市值暴跌1000億元;出欄量排名第二的正邦科技業(yè)績同樣難看，僅在二季度就虧損了超過16億元;天邦股份更是被質(zhì)疑，此前其出售飼料業(yè)務的舉動是為養(yǎng)豬“補虧空”。

值得關(guān)注的是，出欄量、業(yè)績均排名第一的牧原股份仍舊“一枝獨秀”。只是，牧原股份雖然仍在盈利，但業(yè)績也出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，牧原股份預計今年上半年的歸母凈利潤為94億-102億元，同比下降5.42%-12.83%。

導致上市豬企業(yè)績滑坡的原因是過度下跌的生豬價格。預虧最多的新希望在業(yè)績預告中表示，由于生豬價格較年初出現(xiàn)較大幅度的下跌，公司根據(jù)企業(yè)會計準則和謹慎性的要求，對目前存欄的消耗性生物資產(chǎn)按照成本與可變現(xiàn)凈值孰低的原則做了減值測試，計提了10億元左右的存貨跌價準備。

另外，除了遭遇業(yè)績滑坡，生豬價格下跌也使得養(yǎng)豬巨頭們不得不停下擴產(chǎn)的步伐。仔豬價格是影響上市豬企盈利及擴產(chǎn)的關(guān)鍵因素，“跌跌不休”的仔豬價格令上市豬企犯難。大宗商品分析機構(gòu)上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師高陽告訴中國商報記者，據(jù)調(diào)研，仔豬采購群體主要以集團養(yǎng)豬場為主，當前集團養(yǎng)豬場資金壓力大，部分規(guī)模養(yǎng)豬場仔豬采購計劃基本暫停，仔豬銷售困難，市場呈現(xiàn)有價無市的尷尬局面。前期豬價下跌情形下，大型養(yǎng)殖企業(yè)虧損嚴重，在建豬場項目基本暫停，擴產(chǎn)進程暫緩，仔豬價格表現(xiàn)難有起色。

下半年生豬價格回升空間不大

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局二級巡視員辛國昌在此前召開的新聞發(fā)布會上表示，生豬養(yǎng)殖高利潤階段已經(jīng)結(jié)束。近日召開的國務院常務會議更是指出，針對當前供需變化，要遵循經(jīng)濟規(guī)律，更多用市場化方式緩解“豬周期”波動，確保生豬供應和價格穩(wěn)定。同時，當能繁母豬存欄量月度同比減少10%以上或生豬養(yǎng)殖連續(xù)嚴重虧損三個月時，各地可對規(guī)模養(yǎng)殖場(戶)給予一次性臨時救助。

自6月份起，生豬價格的小幅上漲在一定程度上給了上市豬企信心。中國農(nóng)科院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇對中國商報記者表示，6月底生豬價格開始反彈，在回升到15.9元/公斤左右后上下波動，7月底小幅回落至15.66元/公斤，總體看，生豬價格將震蕩季節(jié)性回升。

生豬產(chǎn)能恢復已成定局，生豬價格后續(xù)回升空間不大。“2021年上半年豬肉產(chǎn)量為2715萬噸，同比增加36%，6月底生豬存欄4.39億頭，接近2017年底的4.41億頭，同時能繁母豬存欄4564萬頭，已經(jīng)高于2017年水平。一般情況下，下半年生豬出欄量和豬肉產(chǎn)量高于上半年，因此下半年生豬和豬肉供給較充裕。同時，豬肉進口量下半年或繼續(xù)環(huán)比小幅下降。從消費來說，8月份以后豬肉消費將會季節(jié)性增加，會給豬價帶來一定支撐。后期價格將會震蕩上漲，總體將高于成本線，但在供給充裕的前提下，季節(jié)性回升空間也不大。”朱增勇說。

養(yǎng)殖利潤不斷下降

“量升價減”“量價雙減”或已經(jīng)成為上市豬企要面對的共同局面。根據(jù)豬企6月銷售簡報，出欄量排名前四的上市豬企中，牧原股份、溫氏股份生豬銷量分別環(huán)比上升12.2%、5.68%，但銷售收入分別環(huán)比下降了15.8%、18.4%。正邦科技與新希望的銷售量、銷售收入更是雙雙下降。

值得關(guān)注的是，在生豬產(chǎn)能基本恢復的情況下，上市豬企距離完成年初定下的產(chǎn)能計劃還差得很遠。根據(jù)公告顯示，今年1月至5月，11家上市豬企累計銷售生豬3269.81萬頭，同比增幅達115.71%，年內(nèi)各企業(yè)平均任務完成率為27.63%。中國商報記者對出欄量排名前十的上市豬企進行了統(tǒng)計，6月10家上市豬企共出欄生豬790.75萬頭，正邦科技、新希望、傲農(nóng)生物、大北農(nóng)的生豬出欄量環(huán)比均有下降，其中正邦科技、新希望上半年僅完成了出欄量任務的30%左右，下半年出欄壓力較大。

下半年，養(yǎng)豬行業(yè)的整體利潤或?qū)@養(yǎng)殖成本線上行波動。辛國昌表示，養(yǎng)殖利潤不斷下降，到6月份養(yǎng)殖場戶陷入了虧損。7月份以來，生豬價格基本穩(wěn)定在成本線附近，略低于成本線，大概市場上活豬價格為16元/公斤。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師王海蓮告訴中國商報記者，生豬自繁自養(yǎng)2020年的年均盈利在2583.59元/頭，2021年上半年自繁自養(yǎng)平均利潤在1204.81元/頭，6月份的第25周每養(yǎng)一頭標準體重的豬的平均虧損為400-500元左右;外購仔豬2020年平均盈利在1478.6元/頭，2021年上半年外購仔豬平均盈利261.94元/頭，6月中旬每養(yǎng)一頭標準體重的豬的平均虧損在千元以上。

降本增效任務艱巨

辛國昌表示，生豬價格連續(xù)下降，養(yǎng)豬利潤越來越低，6月份陷入虧損，這既不利于生豬產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，也不利于保障豬肉長期穩(wěn)定供應。

上市豬企也在積極做準備，打好下半年的業(yè)績“硬仗”。值得關(guān)注的是，上市豬企或已不再寄希望于生豬價格的回升。牧原股份表示，預計下半年豬價可能還會繼續(xù)小幅上升，但是仍需保持謹慎;明年生豬價格的平均水平大概率比今年更低，預計明年上半年出現(xiàn)低點的可能性較大。因此，公司首先要抓好生產(chǎn)管理，控制成本;此外，要做好現(xiàn)金流管理，在保證生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的前提下，保持合理的發(fā)展建設速度。

另外，上市豬企的擴產(chǎn)可能要“剎車”了。正邦科技相關(guān)負責人表示：“當前的豬市行情會影響一些企業(yè)的擴產(chǎn)計劃。大家會點一下‘剎車’，不像去年一有欄舍就滿上生豬產(chǎn)能。今年，大家會代之以新的現(xiàn)代化產(chǎn)能，追求高質(zhì)量發(fā)展。”

下半年，降成本或成為上市豬企扳回業(yè)績的重要“指望”。溫氏股份表示，要將公司的養(yǎng)殖成本降為7-8元/斤左右。當前牧原股份的最低養(yǎng)豬成本也為13元/公斤，可以預見溫氏股份下半年要在降成本上“下血本”。

對養(yǎng)殖戶及大型豬企來說，降成本的任務長期且艱巨。“在生豬價格處于下行空間時，降本增效是未來產(chǎn)業(yè)面臨的首要任務。但降成本是一個中長期的過程，短時依賴管理和經(jīng)營策略，中長期依賴科技發(fā)展。對養(yǎng)殖戶來說，首先做好疫病防控，其次是適度淘汰落后產(chǎn)能母豬、提高產(chǎn)仔數(shù)和成活率，第三是做好營養(yǎng)管理，提高飼養(yǎng)效率。對龍頭企業(yè)來說，在做好以上幾點的同時，還應當及時調(diào)整企業(yè)發(fā)展重點，提高產(chǎn)業(yè)所需科技的研發(fā)力度，為提升企業(yè)成本競爭力做好支撐，此外可以利用保險+期貨等金融風險工具，降低生產(chǎn)環(huán)節(jié)的市場風險。”朱增勇說。

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