上市生變？商湯科技回應風口財經：仍堅定推進香港上市

風口財經記者 王貝貝

美國對商湯IPO的狙擊，并不能阻止中國硬科技前進的步伐。

“盡管遭受打壓，但商湯科技仍堅定推進香港上市發行。”12月14日，商湯科技向風口財經回應稱。

12月10日，美國財政部宣布將商湯科技列入“中國軍工復合體企業”清單。這是湯科技第二次遭遇打壓。商湯科技12月11日上午發布聲明，隨后其IPO按下暫停鍵。

有市場消息稱，商湯正在積極籌備，最快將于年底完成IPO。對此，商湯科技接受風口財經記者采訪時表示，商湯仍致力于盡快完成全球發售及上市。此前，作為國內最大的人工智能“獨角獸”，商湯科技于8月27日向港交所遞交招股說明書，11月22日通過港交所聆訊。

IPO暫停，啟動退錢程序

商湯科技創始團隊源于2001年在香港創立的香港中文大學多媒體實驗室，核心成員包括內地來港的科學家湯曉鷗及實驗室團隊，目前總部設在上海。第三方咨詢機構Frost&Sullivan此前發布的報告顯示，2020年，商湯是亞洲收入排名最高的AI公司。

早前商湯科技上市進展順利，港交所于2021年11月19日批準商湯IPO。商湯科技原計劃在12月10日確定最終價格，計劃募集7.68億美元的資金，且已經有9位基石投資者認購共計4.5億美元的商湯股份，這9位基石投資者分別是中國誠通發起設立的混合所有制改革基金、國盛海外香港、上海人工智能產業股權投資基金、上汽香港、廣發基金、Pleiad基金、WT、Focustar及Hel Ved。

12月10日，就在商湯科技原計劃確定IPO價格的同一天，美國財政部宣布將商湯科技列入“中國軍工復合體企業”清單。進入這一清單，意味著美國投資者不能對商湯科技進行投資。

港股有大量來自美國的投資者，而商湯科技如今已被列入“清單”制裁，這將對其投資邏輯產生影響。據商湯科技招股書披露，7年里，40家明星投資機構對其進行了12輪融資，其中不乏軟銀愿景基金、IDG資本、淡馬錫等知名創投機構，融資總額高達52億美元。此前匯豐銀行給商湯科技的估值高達265億—364億美元，該行認為按照每年38%的營收增長速度，商湯科技在2023年營收可以達到97.4億元人民幣，對應市銷率為14倍-21倍。

12月13日，商湯科技發布最新公告稱：2021年12月10日，美國財政部將商湯集團有限公司列入“非SDN中國軍工復合體企業名單”，為保障公司有意投資者的利益并幫助彼等考慮該等最新事態發展對其投資決定的潛在影響，公司股票全球發售及集團上市將會延遲，但預期將刊發補充招股章程，并載有更新上市時間表、香港發售股份的相關申請程序及其他相關數據。

同時，商湯科技還承諾，將所有申請股款將不計利息悉數退還予所有申請人，產生的相關利息則將捐贈給香港公益金。

隨后，富途證券、艾德證券、華盛證劵、時富證券等多家港股承銷商也相繼表示，決定免除所有參與認購商湯科技的客戶認購手續費和全部銀行融資利息，與此相關的成本均由券商承擔。

兩次上美國“黑名單”

商湯科技上市暫停與美國打壓中企直接相關。12月10日，美國財政部外國資產控制辦公室(OFAC)宣布將商湯集團列為“非SDN中國軍工復合體公司名單”，并“聲稱”商湯直接或間接地擁有監控技術，并開發能識別種族的人臉辨識系統，特別是針對維吾爾族等。OFAC還罔顧事實指商湯專利申請顯示，商湯AI的識別能力，在即使戴上胡須、太陽鏡和口罩的情況下都可辨別維吾爾族人。

此外，商湯科技還稱，商湯倫理委員會吸納內外部專家成員，制定并監督實施嚴格的人工智能技術使用的倫理標準，讓人工智能技術能獲得恰當的應用。同時，商湯廣泛同第三方機構與國際組織合作，制定了一系列人工智能可持續發展倫理治理原則，以負責任的態度推動人工智能技術可持續發展。

此前，商湯科技亦在公司網頁發表回應，對相關指控表示強烈反對，并指相關指控毫無根據，是對商湯科技的根本性誤解。商湯科技還強調，科技發展不應該受到地緣政治影響。

中國商務部研究院原院長霍建國曾表示，美國為了限制中國高科技產業的發展和進步，不斷地將中國的高科技企業納入限制清單，以國防安全為由，嚴禁芯片等高科技生產企業同中國企業的貿易往來，并以長臂管轄手段，對美國以外的相關企業實行監督約束。

值得注意的是，早在2019年10月，商湯集團子公司北京商湯就曾被美國商務部工業和安全局列入“實體清單”，限制其購買或以其他方式取得若干商品、軟件及技術的能力。當時被一同列入該“實體清單”的還有海康威視、大華科技、科大訊飛、曠視科技等公司。總體上看，“實體清單”并為傷及商湯“筋骨”，除北京子公司外的商湯實體公司未受到影響。

變局之下商湯科技仍被看好

對于商湯科技來說，短時間內不能上市，并非致命打擊。商湯科技招股書顯示，盡管商湯科技一直處于虧損狀態，但目前賬上資金充足，截至2021年6月30日，商湯科技賬上有89.3億元的現金及現金等價物，另外還有79.4億元的定期存款，以及按公允價值計量且變動計入損益的流動金融資產人民幣21.9億元。截至2021年6月30日，商湯科技的各類現金及存款儲備超過190億元。

商湯科技招股書顯示，2020年，商湯科技來自中國大陸以外市場的收入為7.62億元，占總收入比22%，海外已經成為商湯重要的發展市場。

業績方面，2018年-2020年，商湯科技的總收入分別為人民幣18.5億元、30.3億元、34.5億元，復合增長率為36.56%；2018年-2020年的毛利率分別為56.5%、56.8%、70.6%，毛利率高且增長迅速；2021年上半年，其營收為人民幣16.5億元，毛利率更是達到73%。

相關專家表示，商湯科技能否順利上市問題的關鍵在于商湯科技本身是否“硬氣”，是否掌握科技硬實力。變局之下，商湯科技的價值仍普遍被看好。

根據弗若斯特沙利文公司的報告，商湯科技為亞洲最大的人工智能軟件供應商及中國最大的計算機視覺軟件供應商。商湯科技稱，截至2021年6月30日，公司是亞洲人工智能行業中擁有最多發明專利的公司之一，已擁有8123項專利及專利申請，其中近一半為海外知識產權。

不久前，商湯科技還在青島發布了“商湯工業引擎”，可提供綜合性、智能化的工業解決方案。據商湯科技青島公司總經理吳啟濤介紹，在落戶青島的兩年時間里，商湯通過積極開拓區域市場，利用人工智能賦能城市管理及產業發展，已經取得了較大的發展和較好的成果。在包括青島市在內的山東多個市、區積極拓展業務，落地成果也從智慧城市進一步拓展到智慧醫療、遙感、AI教育、AI賦能制造業等多個領域。

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