北交所可投機構大擴容 多家公募積極布局北交所市場

原標題：北交所可投機構大擴容了

自11月15日北交所正式開市已滿一個月，資管機構布局北交所的熱情不減。近日再有多家資管機構發布公告，旗下產品可投北交所上市股票，累計公告旗下產品可投北交所的資管機構增至26家，北交所的投資機遇獲得了公募、券商等眾多機構投資者的青睞。

多家資管機構和投研人士告訴記者，受益于國家戰略支持和“專精特新”企業硬科技屬性，北交所投資前景十分廣闊。北交所開市一個月來，機構投資者交易席位不斷開立，市場交投活躍，未來將吸引更多的專業機構投資者積極布局。

北交所機構投資者擴容

多家公募積極布局北交所市場

12月15日，中加基金發布公告稱，北交所上市的股票是國內依法發行上市的股票，屬于公募基金的法定投資范圍。根據基金法等法律法規，中加基金旗下管理的公募基金將按照各自基金合同的約定，在遵守基金合同所規定的投資目標、投資策略、投資范圍、資產配置比例、風險收益特征及相關風險控制指標的前提下，參與北交所上市股票的投資。

公告還顯示，基金可根據投資策略需要或市場環境的變化，選擇將部分基金資產投資于北交所上市股票或選擇不將基金資產投資于北交所上市股票，基金資產并非必然投資北交所上市股票。同時，基金管理人將根據審慎原則進行北交所上市股票投資，并做好相關風險管理工作。

除了中加基金之外，近期還有銀華、博遠、格林基金、中信證券、東方紅資產管理等十余家基金管理人發布公告，表示旗下部分基金可投北交所股票，南方專精特新混合等產品也將北交所股票納入投資范圍，目前已經累計有26家資管機構公告旗下產品可投北交所上市股票。

針對這種現象，中加基金表示，北交所開市運作已滿月，市場成交活躍，價格走勢良好，截至12月14日北交所合計成交約479億元。更為可喜的是投資者參與熱情高，專業機構積極入場，截至12月14日北交所合格投資者開戶數超460萬戶，較改革消息宣布前增加約1.7倍，充分顯示了投資者對北交所的信心。

中加基金表示，作為銀行系基金公司，中加基金將首先根據自身產品定位，在已經形成良好運作的產品中擇機加入北交所投資，另一方面，在不斷深入了解客戶畫像基礎上，打造不同北交所投資比例或北交所主題的產品，進一步豐富公司權益產品線，滿足不同風險收益特征客戶的需要。

“從機構投資者來看，目前對北交所的關注度不斷提高，隨著交易席位的不斷開立，機構投資者將越來越多具備交易條件，從而逐步開始對北交所股票的投資?！比f家北交所慧選基金經理葉勇表示，北交所股票經過開板以來較大幅度的整體調整，目前大部分股票估值回到合理或者相對偏低的水平，具備較好的投資價值，是逢低布局的較好時點。

葉勇表示，萬家基金已經逐步完成了對北交所不同行業重點股票的研究覆蓋，為后續投資打下了良好的基礎。目前布局上以北交所主題基金為主，其他主動型基金也保持高度關注。

格林基金基金經理助理、“專精特新”小組成員張洋也表示，對機構投資者而言，通過投資北交所既可以伴隨中國優秀的中小企業共同成長，又可以分享到經濟轉型所帶來的紅利，這是時代所賦予的機會，必然會吸引各家機構的積極布局。

據張洋表示，北交所整體市場容量目前相對有限，流通市值較??；市場普遍認為，受資金和情緒面影響較大，相較于滬深兩市而言更容易出現短時間內的較大波動。格林基金“專精特新”投資團隊將從自身的投資理念和經驗出發，更希望在捕捉機會的同時，也關注回撤控制。“結合公司產品現狀，我們在目前時點選擇了以主動權益基金參與北交所投資的方式。”

多種策略布局北交所

“北交所具有十分廣闊的投資前景”

從投資角度看，受流通市值較小、流動性等因素制約，參與北交所的普通公募基金，在投資比例、投資策略上也會其他普通權益類基金存在差異。

萬家基金葉勇表示，在投資策略上，他管理的北交所主題基金會在建倉期內不斷逢低布局，持續加大對北交所股票的配置比例。同時兼顧打新和戰略配售的方式開展投資。總體上，堅持以行業研究為導向，自下而上精選個股，中長期持有，以獲取成長收益的投資策略。

葉勇認為，隨著北交所上市公司數量不斷增長，其中優質公司群體的規模也將不斷擴大，流動性的不斷改善也將持續提升市場的吸引力，形成良性循環，吸引更多的優質企業前來上市。中小企業占中國企業數量總量的99%以上，廣大的創新型中小企業是北交所市場發展的廣闊土壤，拉長來看，北交所必然會走出一批批卓越的科技型上市公司。

從行業上看，他重點關注科技行業、中高端制造業領域具備高成長能力的創新型企業和專精特新企業，尤其是新能源、半導體、新材料、中高端機械設備行業的優質標的。

據張洋表示，在投資策略層面，格林基金以專精特新“小巨人”覆蓋的重點領域為主要研究方向——這同樣也是北交所的重要功能和特色。從產業鏈供應鏈關鍵環節與細分領域“補短板”、“鍛長板”、“填空白”的原則出發，結合行業景氣度，重點考察上市公司產品競爭力及盈利能力，去構建投資組合。中長期而言，他重點關注于半導體、新能源、軍工、創新藥相關的產業鏈。

張洋表示，從北交所戰略定位、以及國內創新型中小企業的數量來講，未來北交所定會大幅度擴容，因此其資金容量將會大幅提升；其次，從北交所上市企業質量來看，其營收增速、盈利增速以及ROE等指標相較于滬深兩市上市公司中位數而言表現更好，估值亦處在合理區間，具有較好的投資價值。

“北交所的定位是服務創新型中小企業，而在國內經濟轉型升級以及共同富裕的大背景下，我們認為創新型中小企業有望成為未來3-5年甚至5-10年時代發展的一個主旋律。那么，中長期來看北交所具有非常好的戰略投資價值?！睆堁蠓Q。

“北交所作為國家戰略級交易板塊，具有十分廣闊的投資前景?！敝屑踊鹣嚓P人士也表示，北交所作為專精特新企業上市的主陣地，匯集了很多成長性高、前景光明的公司，以長期眼光來看具有很大的投資價值。北交所公司2021年前三季度營收同比增速高達35.31%，僅次于科創板。具體到行業角度來看，北交所公司行業分布也較為廣泛，其中我們比較看好國產替代有急迫需求的信息技術、發展前景廣闊的新材料、以及受益于老齡化的醫療保健等行業的專精特新企業，預計這些企業的成長性在北交所上市公司中會比較突出。

表1：近日公告可投北交所股票的資管機構及相關產品一覽

（數據來源：wind、基金公告 截止日：12月17日）

（本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎！）

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