早間機構策略：A股市場縮量調整，中線繼續關注低估值藍籌股

東吳證券指出，年末指數表現不佳，形態上創業板和科創板的下降趨勢暫未改變，上證的震蕩格局也不算強，近期仍建議謹慎參與。但對于已提前調整的新能源及近期表現不錯的綠電，仍可適當布局，此外明年農業股尤其種業的政策預期較好，可適當關注其中底部成交較活躍的品種。

中原證券認為，兩市成交量不足萬億，投資者持幣觀望的情緒較重，存量博弈特征顯著。年底降至，投資者仍需防范累計漲幅較大的大市值品種可能出現的風險，建議繼續關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預計滬指短線慣性下探的可能性較大，創業板市場短線小幅下行的可能較大。建議投資者短線暫時觀望，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

財信證券指出，2022年國內大類資產配置將從“類滯漲”階段（經濟下滑+通脹上行）走向美林時鐘的“衰退”階段（經濟下滑+通脹降低），根據美林時鐘框架，建議資產配置順序為：債券＞股票＞大宗商品。A股市場依次看好以下四個板塊：

（1）產銷兩旺的板塊。未來1-3個季度，業績改善預期從強到弱分別為：國防軍工、家用電器、交通運輸、通信、計算機；

（2）新能源等賽道股。2022年新能源賽道股仍有取得超額收益的機會，但預計分化將加劇，業績證實的個股仍將高增長，業績證偽的個股會回調；

（3）下游消費板塊。中國PPI和CPI剪刀差處于歷史高位，預計本輪PPI-CPI收斂時期將從2021年11月持續至2022年8月，消費板塊在2022年上半年大概率取得超額收益，可關注食品飲料和家電行業；

（4）疫情受損板塊。2022年隨著全球疫情逐步得到控制，疫情受損板塊存在估值修復動力，可關注：航空、機場、旅游、酒店、院線等。

（本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎！）

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