每日快訊!估值回到了近十年平均水平下方！摩根大通資管加倉(cāng)中國(guó) 看好供應(yīng)鏈、消費(fèi)股

面對(duì)低估值的吸引，摩根大通資管又開(kāi)始持續(xù)加倉(cāng)中國(guó)股票。

(相關(guān)資料圖)

在周三接受媒體采訪時(shí)，摩根大通資管新興市場(chǎng)&亞太股票投資組合經(jīng)理Ayaz Ebrahim表示，看看中國(guó)股票現(xiàn)在的估值，稍稍超買(mǎi)一點(diǎn)可能是件好事。

（Ayaz Ebrahim背景資料，來(lái)源：摩根大通資管）

Ebrahim介紹稱(chēng)：“摩根大通資管正在超買(mǎi)中國(guó)，事實(shí)上我們?cè)谌ツ?季度基于對(duì)低估值等因素的判斷，也曾經(jīng)加倉(cāng)過(guò)中國(guó)股票，但坦率地講，隨著后面一輪強(qiáng)勁上漲，我們也借機(jī)出掉過(guò)一些頭寸，對(duì)中國(guó)股票的持倉(cāng)回到平配的狀態(tài)。”

對(duì)于選擇現(xiàn)在這個(gè)時(shí)機(jī)再度超買(mǎi)中國(guó)股票，Ebrahim也給出了多個(gè)理由。首先，隨著最近這一波下跌，中國(guó)股票的估值又回到了近十年平均水平的下方，許多股票已經(jīng)跌到賬面價(jià)值。雖然一些上市公司的利潤(rùn)數(shù)據(jù)有點(diǎn)令人失望，但摩根資管仍預(yù)期今年中國(guó)上市公司的利潤(rùn)能夠以18%-19%的增速提升，明年的增速也將達(dá)到15%。

對(duì)于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擾動(dòng)，Ebrahim表示他們的看法是中國(guó)政府肯定是支持刺激經(jīng)濟(jì)的，現(xiàn)在發(fā)生的許多事情正在推動(dòng)商業(yè)和消費(fèi)者信心復(fù)蘇。考慮到現(xiàn)在的估值，可能會(huì)是超買(mǎi)中國(guó)股票的好機(jī)會(huì)。下半年整體數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)將有利于整體情緒的復(fù)蘇，摩根資管已經(jīng)注意到許多非常棒的上市公司將迎來(lái)強(qiáng)勁的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

選股方面，Ebrahim也提到了他從業(yè)多年觀察到的變化。在他上個(gè)世紀(jì)末開(kāi)始從業(yè)時(shí)，中國(guó)股票大致等同于銀行、公用事業(yè)、房地產(chǎn)公司。但到了今天，中國(guó)市場(chǎng)擁有許多高科技產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈，例如醫(yī)療保健、可再生能源。而且不僅僅是那些把商標(biāo)打在太陽(yáng)能板、電動(dòng)車(chē)上的知名企業(yè)，還有他們的組件生產(chǎn)商，營(yíng)收和利潤(rùn)率都很漂亮。所以摩根資管正在關(guān)注許多供應(yīng)鏈里的公司，以及與中國(guó)本土市場(chǎng)有關(guān)的標(biāo)的。

Ebrahim也承認(rèn)，消費(fèi)數(shù)據(jù)放量的時(shí)間節(jié)點(diǎn)延后，令他們也感到意外，但鑒于儲(chǔ)蓄數(shù)據(jù)的上升，他相信消費(fèi)早晚會(huì)回來(lái)的。

同時(shí)面對(duì)“不斷變長(zhǎng)”的股票清單，Ebrahim表示這樣的情況在許多國(guó)家也都存在，投資者需要對(duì)許多中小盤(pán)股票進(jìn)行盡職調(diào)查，但好在摩根大通有許多分析師和資源可以做這些事情，去搜集有關(guān)上市公司的消息，與供應(yīng)商和消費(fèi)者進(jìn)行交流，來(lái)建立對(duì)上市公司持續(xù)的認(rèn)知。

Ebrahim最后強(qiáng)調(diào)，與很多年前不同，那時(shí)候外資買(mǎi)中國(guó)股票是看中了GDP增速和人口消費(fèi)故事，現(xiàn)在中小市值股票會(huì)有更多機(jī)會(huì)。中國(guó)正在往價(jià)值鏈上方攀爬，涌現(xiàn)了處于更高端（價(jià)值鏈環(huán)節(jié)）的消費(fèi)和生產(chǎn)企業(yè)。

其他機(jī)構(gòu)也看好中國(guó)股票

在財(cái)聯(lián)社過(guò)去幾天的報(bào)道里，像摩根資管這樣看好中國(guó)市場(chǎng)的外資機(jī)構(gòu)并不少。

景順太平洋基金經(jīng)理Tony Roberts表示，目前地緣政治關(guān)系緊張，中國(guó)股票的表現(xiàn)較為疲軟，但這也給了他們投資更多中國(guó)投票的機(jī)會(huì)。他指出，阿里巴巴和騰訊之類(lèi)的中國(guó)大型科技公司現(xiàn)在估值太便宜了。Roberts同時(shí)透露，景順基金自2022年1月以來(lái)一直在增持中國(guó)股票，包括A股和港股。

摩根士丹利也在最新的策略報(bào)告中也試圖在“不確定性中尋找機(jī)會(huì)”，大摩策略師團(tuán)隊(duì)表示，更看好境內(nèi)A股而非在境外上市的股票，因?yàn)榍罢呖墒芤嬗诋?dāng)前的中特估行情，國(guó)企的評(píng)級(jí)有望調(diào)整，并享有更好的流動(dòng)性。該行對(duì)滬深300指數(shù)的最新目標(biāo)位為2024年6月到達(dá)4620點(diǎn)，高于之前預(yù)期的2023年12月底4500點(diǎn)位置。

（滬深300日線圖，來(lái)源：TradingView）

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