三菱日聯：美聯儲會議結果對外匯市場會產生何種影響？

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美聯儲即將召開的政策會議對于決定當前對高貝塔貨幣的有利環境是否會在未來一周持續至關重要。美國國債收益率最近與美元一起失去了一些上行動力，這在一定程度上反映出美聯儲本周將放緩加息步伐的預期。美國利率市場目前僅定價了本周的政策會議將加息約7個基點，7月的FOMC會議將加息約21個基點。美聯儲會議的結果通常會符合市場預期，過去一周也沒有發出調整市場預期的強硬信號，暗示他們目前愿意暫停加息。最后一個風險是，美國5月份CPI最新數據，它將在美聯儲政策會議前夕公布。除非核心通脹指標意外大幅上升，否則我們預計美聯儲本周將維持利率不變，但暗示加息周期尚未結束，并為最早在7月再次加息敞開大門。這應該有助于抑制美元的進一步下跌。對外匯市場來說，最具破壞性的結果將是再次加息，迫使美國利率市場預計緊縮周期將達到5.50%以上的更高峰值利率。這至少會引發流行的套利交易頭寸出現暫時的震蕩。

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