靴子落地 “二選一”被罰34.42億元 美團大漲7%

10月11日早盤，美團持續反彈大漲近7%，為連續3個交易日上漲。截至發稿報273.8港元，漲6.95%，盤中最大漲幅一度超8.5%。

消息面，10月8日，據市場監管總局網站，2021年4月，市場監管總局依據《反壟斷法》對美團在中國境內網絡餐飲外賣平臺服務市場濫用市場支配地位行為立案調查。

根據《反壟斷法》第四十七條、第四十九條規定，綜合考慮美團違法行為的性質、程度和持續時間等因素，2021年10月8日，市場監管總局依法作出行政處罰決定，責令美團停止違法行為，全額退還獨家合作保證金12.89億元，并處以其2020年中國境內銷售額1147.48億元3%的罰款，計34.42億元。

華安證券認為，罰款金額占美團去年凈利潤的72%，對經營不會產生實質性的影響，美團在外賣市場的龍頭地位依然穩固。“二選一”得到制止后，行業進一步得到規范，商戶的權益可以更好的得到保證，餐飲大盤規模大、行業滲透率仍在增長以及企業自身運營效率仍在提升的邏輯未發生改變。此外，長期來看，商戶價值的滿足可以使平臺更好的良性發展。

國信證券認為，此次罰款金額少于此前預期，基本面不確定性有所減少。“二選一”取消后，美團與餓了么7：3的整體市場占有率對比不會發生明顯變化。鑒于此前市場對此事已有基本預期，維持之前的盈利預測和估值，目標估值區間為327-357港幣，維持“買入”評級。

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