焦點(diǎn)快播：IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家答一財(cái)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸通道“狹窄”，低通脹將成長(zhǎng)期挑戰(zhàn)

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國(guó)際貨幣基金組織（IMF）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙（Pierre-Olivier Gourinchas）在最新的《全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》發(fā)布會(huì)上回答第一財(cái)經(jīng)記者提問(wèn)時(shí)表示：“美國(guó)完全避免衰退或發(fā)生輕度衰退的道路是狹窄的。”

IMF預(yù)計(jì)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將從2022年的2.0%降至2023年的1.4%和2024年的1.0%。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息的終端利率將高達(dá)5.1%。

古蘭沙表示：“現(xiàn)在有很多關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸和硬著陸的討論。換言之，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否必須經(jīng)歷衰退？經(jīng)濟(jì)衰退的程度有多深才能使通脹降下來(lái)？”

他解釋稱：“IMF最新預(yù)測(cè)認(rèn)為，美國(guó)的失業(yè)率將從目前的3.5%升至2024年的5.2%。期間，通脹有望繼續(xù)放緩，并回到美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的目標(biāo)水平。就歷史數(shù)據(jù)而言，5.2%的失業(yè)率仍是低位數(shù)據(jù)。因此，我們的基線預(yù)測(cè)認(rèn)為，美國(guó)并不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。”

“誠(chéng)然，風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。誠(chéng)如我此前所言，貨幣政策恐需進(jìn)一步收緊。若通脹變得更加持久，勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)緊俏，就需要進(jìn)一步的緊縮政策。此外，一旦金融狀況趨于負(fù)面，可能推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩。當(dāng)然，這不是我們的基線預(yù)測(cè)。”古蘭沙補(bǔ)充道。

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫（Janet Yellen）周一表示，一旦近期促使通脹飆升的疫情期間種種扭曲現(xiàn)象消退、價(jià)格壓力降溫，持續(xù)疲軟的通脹可能會(huì)重新成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)和政策制定者面臨的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。

對(duì)此，古蘭沙持有相似觀點(diǎn)。

“在度過(guò)了通脹穩(wěn)定期（inflation stabilization）后，我們將面臨怎樣的局面？實(shí)際利率最終將穩(wěn)定在怎樣的水平，這是一個(gè)非常重要的話題。”古蘭沙解釋稱：“IMF認(rèn)為，在疫情和能源危機(jī)發(fā)生前，美國(guó)所面臨的實(shí)際利率低下的問(wèn)題將再度發(fā)生。彼時(shí)，由于無(wú)法進(jìn)一步降息，央行無(wú)法有效實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激政策。”

“另一部分觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)將在更長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)處于較高通脹的環(huán)境中。”古蘭沙補(bǔ)充道：“IMF更傾向于第一種可能性，即與美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫所說(shuō)的內(nèi)容更為符合。”

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