A股煤企業績大爆發，今年還能大賺嗎

2022年，在煤炭行業供不應求的背景下，煤價持續處在高位，A股上市煤企業績大爆發，創下行業歷史最佳盈利表現。

今年一季度，盡管各家煤企的凈利潤漲幅已有所回落，但是煤企整體仍延續漲勢。

據開源證券統計數據，2022年，A股煤炭上市公司合計實現營業收入約15202億元，同比增長9.5%；合計實現凈利潤約2430億元，同比增長56%。今年一季度，A股煤炭上市公司合計實現營業收入3736億元，同比增長1.1%；合計實現凈利潤626億元，同比增長5.5%。

(資料圖片)

從煤企去年年報表現來看，A股煤炭板塊37家上市公司中，25家公司實現歸母凈利潤同比增長，意味著近七成上市煤企均實現盈利。

具體來看，遼寧能源（600758.SH）、上海能源（600508.SH）、鄭州煤電（600121.SH）等六家公司增長一倍以上，華陽股份（600348.SH）、平煤股份（601666.SH）、兗礦能源（600188.SH）等十家公司增長50%至100%，淮北礦業（600985.SH）、山煤國際（600546.SH）等九家公司增長50%以內。

中國神華（601088.SH）的營收和凈利潤依舊穩坐行業“龍頭”交椅，去年日凈賺約1.9億元。

財報顯示，2022年中國神華實現營收約3445.33億元，同比增長2.6%；實現凈利潤約696.26億元，同比增長約39%。今年一季度，中國神華實現營收約870.42億元，同比增加3.7%；實現凈利潤約186.12億元。

不過，隨著煤炭需求轉入傳統淡季以及供給端的沖擊，煤價下行壓力加大，煤企是否能延續去年的高利潤值得關注。

決定煤炭價格變動的主要因素是供需關系。

“總體來看，2023年煤炭市場供需將保持基本平衡態勢。”中國神華在2023年一季報中分析稱，受季節性波動、突發事件等因素影響，局部地區、部分時段可能出現供應偏緊的局面。從需求端來看，經濟增長將提振煤炭需求，煤炭消費保持適度增長。從供給端來看，煤炭增產保供政策效力繼續釋放，預計煤炭產量將保持增長，增幅同比回落。煤炭進口將有所增長。

產能方面，中國煤炭工業協會最新發布的數據顯示，今年一季度，我國煤炭生產較快增長，煤炭庫存維持高位，供應比較充足。

4月中旬，中國煤炭工業協會新聞發言人張宏公開表示，今年前三個月，全國原煤產量完成11.5億噸，同比增長5.5%，繼續保持了平穩較快增長。他認為，大型煤炭企業特別是大型國有煤炭企業嚴格執行保證電煤供應的長協合同制度和長協價格政策，全國發電和供熱用煤供應平穩有序。

政策端也在持續推進煤炭增產保供工作。

《2023年能源工作指導意見》（下稱《意見》）強調把能源保供穩價放在首位。該《意見》指出，2023年將有序推進煤礦先進產能核準建設，推動在建煤礦盡快投產達產，增強煤炭增產保供能力；穩妥推進煤炭儲備基地建設，提升政府可調度煤炭儲備能力。

進口方面，3月的煤炭進口量創下了近三年的新高。

國家統計局數據顯示，今年3月，我國進口煤炭4117萬噸，同比增長150.7%、環比增長41.1%，為2020年1月以來的最高水平。今年一季度，我國進口煤炭10180萬噸，同比增長96.1%。

值得一提的是，目前我國煤炭主要進口自印度尼西亞、蒙古、俄羅斯、美國和加拿大。2022年，我國進口動力煤中，印度尼西亞占比78%，俄羅斯和蒙古占比分別是16.5%和2.2%。

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