中酒協中期研報：上半年白酒市場遇冷，近5成酒商稱庫存壓力在增長

剛剛過去的“618”，白酒是少數促銷力度并不明顯的消費產品，但實際白酒市場并沒有想象中的樂觀。

6月19日，中國酒業協會市場專業委員會公布了《2023中國白酒市場中期研究報告》（下稱“報告”），報告顯示51.43%的受訪酒行業從業者認為上半年市場遇冷，整體渠道庫存仍處高位。

【資料圖】

2022年以來，因外部因素的影響，國內白酒消費受到明顯沖擊，雖然2023年春節迎來了一波酒水“小陽春”，但3月份開始白酒消費再次降溫，雖然5月份在宴會市場的拉動下，白酒市場動銷有所回暖，但市場仍處于弱復蘇狀態。

報告顯示，節后傳統淡季時間比疫情之前來得更早一些，按照慣例春節后經銷商會進行一次補貨，但今年這一慣例被打破，傳統的“商務、團購、宴席”三駕馬車未能齊頭并進，“五一”期間酒水市場只有宴席用酒市場表現比較好，商務和團購偏弱，也說明渠道庫存處在高位水平，尚未通過春節旺季消化完成。

天津酒水綜合批發商王偉告訴第一財經記者，近期臨近端午和暑假，各種謝師宴、親友聚會等宴席市場有回暖的趨勢，但整體酒水生意包括白酒、葡萄酒等均偏清淡，除了部分酒企的核心產品外，整體市場動銷緩慢，一些終端商的進貨意愿也不強烈。

山東濟南經銷商李營也有同樣的感受，今年以來，部分白酒客戶的購買頻次和購買量都不及往年，但讓他稍感寬心的是，目前市場價格倒掛的情況比年初略有好轉，他銷售的某清香白酒品牌的大單品開票價是438元/瓶，今年2月份只能賣到370元-380元/瓶，價格倒掛明顯，而近期又回到410元/瓶左右。

長期以來，國內酒類產業存在“廠強商弱”的特點，在此背景下，經銷商一直發揮著市場緩沖器的作用，有節奏的幫助酒企消化庫存。但從2022年以來，渠道庫存不斷上升，經銷商的壓力也在快速增大，今年上半年這一局面并沒有明顯好轉。

報告顯示，較2022年同期相比，2023年1月-5月，36%的受訪經銷商認為自身現金流壓力有所增加，48%受訪者則認為自身庫存壓力有所增加，同時64%的經銷商認為“市場價格倒掛”的程度有所增長。

知趣咨詢總經理蔡學飛告訴第一財經記者，價格倒掛更多是一種市場恐慌情緒，疫情開始后，酒商就有意識的控制庫存，頭部企業也在加強核心產品的管控，倒掛的大多是缺乏品牌力的產品，真正的名酒企的核心產品倒掛并不多。

另一方面，由于我國超大規模市場的特征，國內白酒市場也形成了“根系型”的銷售網絡，白酒企業通過多層級分銷體系銷售白酒，而價格體系也成為維持這一多級分銷模式的關鍵，因此就算渠道庫存有壓力，頭部白酒企業也會利用自身強勢地位，不允許經銷商低價“去庫存”。

比如在“618”大促期間，記者在多個電商平臺上看到，白酒的促銷大多集中在中小品牌和經銷商開發產品上，而頭部酒企的核心產品優惠力度其實并不大，甚至還不如線下的銷售價格。比如第八代五糧液的售價基本都在千元/瓶左右，只有個別門店疊平臺限量券后價格會低于900元，而線下零售價格多在970元到980元/瓶左右；郎酒的618官方售價在千元/瓶，但實際線下零售價格在900元/瓶左右。

不過報告也顯示，酒廠近年來也承受了諸多其他方面的壓力，一方面酒廠作為地方財政收入主要來源，另一方面，還要承受資本市場對業績增長的期待，產能擴張從未停止。而現有的白酒流通格局，正常情況下也會由于鋪貨過大導致社會庫存總量被放大，過去三年外部因素加速推動行業供需矛盾接近臨界點，周期性調整也是必然。

對于下半年白酒市場的預期，多數受訪酒行業從業者都保持觀望態度，有51.43%的受訪酒商選擇對未來市場保持謹慎樂觀，而認為需要保持謹慎的經銷商也有34.29%。

在武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青看來，2023年上半年酒業市場仍以消化前期庫存、穩定批價為主，同時酒業強分化趨勢會愈加明顯，強者恒強，弱者更弱。

（文中李營為化名）

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