A股券商板塊集體爆發，成交額不足仍是隱患?|?市場觀察

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7月24日，A股市場成交額創出六個多月以來新低（6589.23億元）。此后隨著各種利好釋放，A股展開一波反彈。7月28日雖然成交再度放大，但卻未能突破萬億元大關，然而券商板塊個股的集體爆發，卻引發市場熱議。

7月28日上證指數上漲1.84%，報收3275.93點；創業板指上漲1.62%，報收2219.54點；兩市成交9483.07億元，成交額在今年迄今138個交易日中僅排名52位。券商板塊表現搶眼，中信證券（600030.SH）等12只券商股集體漲停，板塊其余個股漲幅均不低于5%，引發市場“牛市歸來”的猜想。

鑫鼎基金首席經濟學家胡宇向第一財經記者表示，牛市旗手批量漲停，說明牛市歸來。首先，活躍資本市場，提升投資者信心是牛市歸來的關鍵催化劑；其次，市場估值處于歷史底部，券商股是指數向上的先頭指標；隨著財富效應的爆發，場外資金有望加速入市，無論是北上資金，還是上百萬億的銀行存款，都將會受此影響，積極進入A股市場。

提到成交額依然無法突破萬億元大關，玄甲基金總經理林佳義向第一財經記者表示，市場目前處于預期點燃狀態，空頭及外資的回補導致市場短期擁擠，驅動市場在漲了之后情緒大好，目前來看多部委的表態加大了更多出臺實質性政策的概率。但也要考慮到美元依然走強的因素導致了獲利資金的減持，以及追高資金的邊際減弱。

信達證券策略分析師樊繼拓表示，政策和海外都出現了一些邊際樂觀的信號，也有利于受宏觀經濟影響較大的板塊表現。建議配置風格偏向彈性較大的板塊，或可從有潛在超跌反彈機會的消費鏈、地產鏈布局，中特估等低估值風格仍有機會，等到第三季度后期或可重點關注周期。

港股市場方面，7月28日恒生科技指數收漲2.89%，創出5月底以來反彈新高（4481.41點），較今年5月底的低點累計上漲超過25%，不少市場人士認為進入了技術性牛市，但當日成交額僅為347.37億港元，明顯低于今年6月16日（當日創出階段反彈新高4271.28點）的593.65億港元；7月28日大市成交1377.28億港元，也不如6月16日的1754.6億港元。耀才證券行政總裁及執行董事許繹彬認為，港股在整個7月維持震蕩，主要是因為成交并沒有明顯改善，對后市難有信號作用；在沒有實質根據或數據支持下，推動港股波動的因素，還是以各種消息為主，下周一起正踏入期指結算周，各種消息都可能讓大市波動幅度擴大。

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