新證券法的全面實施將有效降低信用風險 提升投資決策質量和效率

新證券法將于3月1日全面實施。作為我國資本市場的根本法，新證券法歷經(jīng)多年修訂，其中新設信息披露專章，是本次修訂的一大亮點。

從具體內容來看，新證券法在強化信息披露要求，明確董監(jiān)高責任方面，與舊證券法相比發(fā)生了較大的變化。

新證券法第78條規(guī)定，發(fā)行人及法律、行政法規(guī)和國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他信息披露義務人，應當及時依法履行信息披露義務。與舊版不同之處在于，新證券法對信息披露主體進行了重新定義，將舊版的“發(fā)行人”和“上市公司”，變更為“信息披露義務人”。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券日報》記者采訪時表示，新證券法中，“信息披露義務人”的提法，擴大了信息披露主體的范圍，改變過往發(fā)行人和上市企業(yè)以外，大股東、收購人等其它相關主體信息披露責任不明確、監(jiān)管不足的弊端，有利于實現(xiàn)信披全方位和全程的監(jiān)管。

同時，此舉會推動上市公司在信息披露工作中，各責任主體更好地歸位盡責，提升信披質量。通過“及時、真實、準確、完整”的信息披露為注冊制保駕護航。

在上市公司董監(jiān)高責任劃分方面，與舊版相比，新證券法第82條新增規(guī)定，監(jiān)事應當簽署書面確認意見。董事、監(jiān)事和高級管理人員，無法保證證券發(fā)行文件和定期報告內容的真實性、準確性、完整性，或者有異議的，應當在書面確認意見中發(fā)表意見并陳述理由，發(fā)行人應當披露。發(fā)行人不予披露的，董事、監(jiān)事和高級管理人員可以直接申請披露。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時分析認為，規(guī)定在強化了對上市公司信息披露內容要求的同時，強化和規(guī)范了董監(jiān)高在信披中的行為、義務和責任。

袁華明則認為，此舉將有利于上市公司董監(jiān)高在信息披露工作中，發(fā)揮更大、更積極特別是制衡的作用，也為監(jiān)管提供了法律基礎。

“新證券法第82條新增的這些調整，將會引導上市公司董監(jiān)高更廣泛的參與信息披露工作，制衡并減少可能的違法違規(guī)行為，同時結合顯著提升的處罰力度，推動上市公司信息披露工作質量的提升。”袁華明說。

此外，對于上市公司信息披露工作，新證券法第84條新增規(guī)定，發(fā)行人及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事高級管理人員等作出公開承諾的，應當披露。不履行承諾給投資者造成損失的，應當依法承擔賠償責任。

對此，袁華明表示，新增規(guī)定對上市公司高管說空話、炒作股價的問題將形成更強威懾。

“資本市場的復雜性，決定了單純依靠法律法規(guī)遏制違法違規(guī)行為，是不切實際的。而包括董監(jiān)高在內的更多信披主體的參與和納入監(jiān)管，會制衡部分違法信披行為，減少其發(fā)生概率，同時，結合配套法律法規(guī)措施推進和強有力地執(zhí)行，相關違法違規(guī)行為將有望減少，有效改善市場環(huán)境。”袁華明說道。

對于新證券法在上市公司信息披露工作方面的調整，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊在接受《證券日報》記者采訪時表示，新證券法明確了上市公司董監(jiān)高，在信息披露工作中的權利責任劃分，優(yōu)化了上市公司治理結構，有助于上市公司信息透明化，是未來證券市場發(fā)展的大趨勢。同時，上市公司信息透明化，也會有效降低信用風險，提升投資決策質量和效率。(李 正)

標簽： 新證券法 投資