倒貼錢(qián)也要賣(mài)油！為什么？“油愁”！石油成“累贅”，出逃遭踩踏！“負(fù)油價(jià)”還會(huì)再現(xiàn)嗎？

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月20日，即將到期的紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格低開(kāi)低走，尾盤(pán)加速下跌，從開(kāi)盤(pán)價(jià)17.73美元，一路跌入負(fù)值，收于每桶-37.63美元，跌幅為305.97%。6月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格也大幅下跌18.37%，收于每桶20.43美元。同時(shí)，美國(guó)與加拿大各地原油現(xiàn)貨也跌破0線。倒貼錢(qián)賣(mài)油，誰(shuí)會(huì)賣(mài)?誰(shuí)在買(mǎi)?需求不振、產(chǎn)量過(guò)剩，無(wú)處安放的石油去向何方?面對(duì)負(fù)油價(jià)，幾家歡喜幾家愁?一起來(lái)看中國(guó)石油大學(xué)(北京)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授郭海濤、央視財(cái)經(jīng)評(píng)論員劉戈的觀點(diǎn)。

倒貼錢(qián)也要賣(mài)油！為什么？

郭海濤：原油現(xiàn)貨供過(guò)于求 拖累期貨倒貼

原油現(xiàn)貨市場(chǎng)嚴(yán)重供過(guò)于求的形勢(shì)拖累了原油期貨的價(jià)格。前期原油價(jià)格持續(xù)下行，很多人都認(rèn)為該到底了，后期會(huì)上漲，就在四月購(gòu)買(mǎi)了期貨合約，也就是“多頭”，到了期貨合約到期時(shí)，要進(jìn)行平倉(cāng)，但是因?yàn)樾枨蠓椒浅Ｉ?，合約賣(mài)不出去，賣(mài)得多、買(mǎi)得少，所以價(jià)格會(huì)出現(xiàn)暴跌，即在期貨市場(chǎng)上也出現(xiàn)了供過(guò)于求的狀態(tài)。

劉戈：原油面臨交割 出逃導(dǎo)致“踩踏”

紐約輕質(zhì)原油需要現(xiàn)貨交割，在原油完全不值錢(qián)的情況下，石油的儲(chǔ)存需要付倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、管理費(fèi)等各種各樣的費(fèi)用。市場(chǎng)判斷疫情在5月份完全不能結(jié)束，石油的使用將是低點(diǎn)，如果還要付出保管費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)等，完全不合算，所以期貨價(jià)格的暴跌是因?yàn)閷?shí)物交割的方式導(dǎo)致出逃的踩踏，這也是美國(guó)原油市場(chǎng)主要存在的一種特殊的情況。

劉戈：存儲(chǔ)能力不足 石油變“累贅”

油價(jià)暴跌，除了供求關(guān)系這種基本面，還有一個(gè)核心因素，就是存儲(chǔ)能力。正常情況下，原油供求應(yīng)該維持在一個(gè)比較平衡的狀態(tài)，即便供給多了，也可以存起來(lái)。但現(xiàn)在不光需求弱、供給大，更嚴(yán)重的是石油庫(kù)存也屢創(chuàng)新高。公開(kāi)數(shù)據(jù)說(shuō)2018年全世界大概有6000多條萬(wàn)噸以上的油輪，能存儲(chǔ)石油40多億桶，其實(shí)這也是個(gè)重要消化渠道，但美國(guó)的原油是在陸上。原油又不像牛奶、啤酒，過(guò)剩的時(shí)候?qū)嵲跊](méi)辦法可以倒了，原油本身有污染，嚴(yán)重的供過(guò)于求之下就變成了“垃圾”，處理“垃圾”還要清運(yùn)費(fèi)，所以負(fù)油價(jià)也不奇怪。

“負(fù)油價(jià)”還會(huì)出現(xiàn)嗎？

新聞鏈接：來(lái)自能源服務(wù)公司貝克休斯的數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日的一個(gè)星期美國(guó)關(guān)閉了66個(gè)鉆井，總量降至438個(gè)，這是2016年10月份以來(lái)的最低水平。但一旦原油需求無(wú)法按預(yù)期回升，或是供需面出現(xiàn)進(jìn)一步惡化，那么，美銀美林警告，6月合約仍有出現(xiàn)負(fù)值的可能性。

郭海濤：需求恢復(fù)節(jié)奏引導(dǎo)石油價(jià)格走勢(shì)

可以預(yù)計(jì)，石油需求的恢復(fù)會(huì)比較緩慢。從產(chǎn)油國(guó)角度來(lái)看，需求恢復(fù)慢，但很多油田生產(chǎn)的速度很難減下來(lái)，在這個(gè)過(guò)程中會(huì)始終保持一種供過(guò)于求的狀態(tài)。而生產(chǎn)出來(lái)的油，要么進(jìn)入油庫(kù)，要么賣(mài)給煉油廠，在需求恢復(fù)緩慢的情況下，油庫(kù)庫(kù)存會(huì)繼續(xù)增加，新增的儲(chǔ)量對(duì)石油市場(chǎng)價(jià)格會(huì)形成巨大壓力，產(chǎn)油國(guó)收入會(huì)受到巨大打擊。從消費(fèi)國(guó)角度來(lái)講，確實(shí)可以利用這段時(shí)間從原油市場(chǎng)獲得低價(jià)石油，但是這樣的狀態(tài)能夠持續(xù)多久，存在不確定性，如果疫情能夠得到控制，油價(jià)會(huì)進(jìn)入緩慢回升的狀態(tài)，如果不能有效控制疫情，也不排除6月原油期貨價(jià)格出現(xiàn)負(fù)數(shù)的狀態(tài)。

劉戈：疫情決定后市油價(jià)

目前石油市場(chǎng)的供需發(fā)生了巨大變化，北海布倫特原油價(jià)格更多的支撐來(lái)自亞洲的中國(guó)、日本、韓國(guó)、印度等國(guó)家，總體而言，東亞的經(jīng)濟(jì)還在恢復(fù)當(dāng)中。美國(guó)油價(jià)主要依托北美市場(chǎng)，現(xiàn)在疫情比較嚴(yán)重，雖然美國(guó)說(shuō)要盡快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但是如果疫情得不到控制，復(fù)工復(fù)產(chǎn)就是一句空話，一些石油公司心存僥幸，不愿意把油井停下來(lái)，因?yàn)橛途Ｏ略僦匦麻_(kāi)啟需要很多錢(qián)，但是如果疫情持續(xù)的話，可能油井該停就得停，甚至出現(xiàn)關(guān)門(mén)破產(chǎn)的現(xiàn)象，如果走到這一步，石油供需相對(duì)會(huì)匹配一些，石油價(jià)格可能會(huì)回升一些。

劉戈：頁(yè)巖油公司大量倒閉不可避免

美國(guó)有好幾千家頁(yè)巖油公司，很多公司的規(guī)模并不大，周邊會(huì)有煉油企業(yè)，在整個(gè)鏈條里沒(méi)有原油存儲(chǔ)這個(gè)環(huán)節(jié)，有測(cè)算顯示，每桶20美元的價(jià)格持續(xù)到明年的話，大概有幾百家頁(yè)巖油公司會(huì)倒閉，它們身上有2000多億美元的債務(wù)，會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)。

郭海濤：減產(chǎn)協(xié)議存在較大不確定性

沙特和俄羅斯對(duì)本國(guó)石油產(chǎn)量有一定的控制能力，但美國(guó)這方面的控制力比較弱，之前媒體報(bào)道美國(guó)66口油井關(guān)停，完全是因?yàn)槭袌?chǎng)原因，是價(jià)格過(guò)低被迫減產(chǎn)，所以減產(chǎn)協(xié)議能夠多大程度得到執(zhí)行，還是要看沙特、俄羅斯。但是因?yàn)槭袌?chǎng)上供過(guò)于求的情況特別嚴(yán)重，沙特、俄羅斯的減產(chǎn)效果，有可能會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)上比較邊緣的石油公司不減產(chǎn)而受到影響，這里存在太多不確定性。但我認(rèn)為國(guó)際油價(jià)處于比較低的水平，會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)的時(shí)間。

標(biāo)簽： 油愁 負(fù)油價(jià) 石油 倒貼錢(qián)