觀察：油價暴跌籠罩全球市場令產業鏈上下游承壓幾何

近日，油價暴跌的陰霾再次籠罩全球市場。分析人士認為，原油產業鏈上下游均因油價“跌跌不休”而持續承壓，從開采、儲存到運輸，市場彌漫著對能源行業前景的焦慮。

在全球石油需求萎靡、庫存高企、儲油能力不足及市場投機行為等多重因素作用下，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格20日出現暴跌，一路擊穿地板，歷史上首次跌至負值。

油價暴跌后，原油的運輸、儲存成本已高于原油本身價格。美國銀行全球研究部的數據顯示，美國原油期貨交割地庫欣地區原油庫存已經增加1500萬桶，該地區儲油設施利用率已達70%左右，預計未來幾周到達上限。

隨著全球各地的儲油設施被填滿，海上浮式儲油正以前所未有的速度激增。全球航運業巨頭克拉克森普拉托在一份研究報告中披露，儲存在海上的石油已增至近2.5億桶，每周有5000萬桶原油進入庫存。

分析人士指出，需求不振而供應未減，大量多余原油只能進入儲油設施，眼看著儲油空間接近飽和，手持原油的交易商無利可圖，還可能產生額外收儲成本。

位于產業鏈上游的勘探開采同樣在重創中忍痛前行。石油開采成本中，大部分成本是開采前的勘探費用、鉆井設備購買和租賃費用等。

市場人士表示，傳統的原油生產行業無法停產，因為停止和重啟油井并不容易，關閉一口油井成本高昂，甚至可能造成永久損壞，所以部分產地出于技術原因不能關閉油井，原油生產不得不繼續進行。

國際油價下跌對石油凈進口國有利有弊，總體上利大于弊。特別是對于產業鏈中下游行業企業，低油價意味著生產資料成本降低，石油煉化產品價格隨之下降，利潤空間增加。以石油為原料的塑料、橡膠、化纖等下游產業成本降低，有助于提升市場競爭力。

然而，下游產業要面對的棘手問題是運力不足、運費飆升。目前市場上能夠利用的大型油輪工作量滿額運轉，運力稀缺導致運費飆升。

埃及阿拉伯科學技術與海運學院經濟學教授卡里姆·烏姆達說：“原油需求罕見一路下瀉，油庫臨近飽和，油輪被困在海上，無處可卸。”

英國德魯里航運咨詢有限公司預計，閑置的陸上儲油能力可能于二季度耗盡，進而將推高對浮式存儲的需求。浮式存儲增加會進一步擠壓油輪運力，導致運價進一步飆升。飆升的運費將直接“吃掉”原油購入折扣，還將吞噬下游產業的降成本效用。(閆婧)

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