“6·18”電商促銷節 家電板塊回暖 報復性消費來了嗎

臨近“6·18”電商促銷節，各大家電品牌摩拳擦掌，為可能到來的“報復性消費”推出各大優惠活動。此前一季度飽受新冠肺炎疫情影響，家電行業的產銷量收窄，行業一季度整體凈利潤下滑超50%。二級市場方面，不被市場看好的家電板塊，一季度區間跌幅達15.93%，排在28個申萬一級行業跌幅第三名。

近一個多月來，隨著國內疫情形勢得到緩解，各地復工復產推進，遭遇調整的家電行業也迎來回暖行情。得益于“五一”節日期間線上線下政府和企業的多種消費刺激政策和措施，家電類產品的銷售情況顯著好轉。

值得注意的是，空調成為近期反彈力度最為明顯的電器種類。5月15日，格力電器董事長董明珠在某平臺直播銷售，當晚銷售成交額突破7.03億元，創下目前家電行業直播帶貨歷史上最高成交記錄額。

光大證券數據顯示，家電行業“五一”需求表現好于預期。其中，空調線上銷量同比翻倍增長。合并看“五一”假期(4月27日到5月10日)兩周的銷售情況，前期需求下滑幅度最大的空調品類反彈力度明顯，兩周線上、線下銷量分別同比增長168%和34%。其余品類增速慢于空調，但估計線上線下銷量合計同比增速也有20%-30%。

二級市場的資金對家電行業也是青睞有加。數據顯示，家電龍頭格力電器5月份以來，曾于8日和11日分別獲深股通凈買入10億元和8.19億元。二季度以來，家電板塊區間漲幅達到13.01%，位居28個申萬一級行業指數第四名。

奶酪基金相關人士向《國際金融報》記者表示，家電作為消費行業中的重要一員，行業的發展穩定性較強，尤其三四級市場的消費升級有望加速，未來行業成長性較為明顯。

站在當前時點再度回顧影響家電行業發展的因素，奶酪基金認為，調整中的家電板塊尤其是空調股相對配置價值已經凸顯。疫情壓抑消費需求，但無法令需求憑空消失。一旦疫情好轉，需求有望加速釋放。對標日本過去30年空調供需數據，我國空調保有量未來增長空間明確。疊加更新迭代需求及家電下鄉等政策刺激，家電行業偏悲觀的估值情緒已逐步釋放，有望迎來基本面的向上拐點。

光大證券則表示，家電行業需求最差的時刻已經過去。考慮到商業活動、商品房竣工、銷售的恢復，需求將繼續回暖。考慮產品剛需屬性，若品牌商在“6·18”等促銷節點有積極的促銷，遞延需求釋放，主要品類銷量同比增速有望轉正。

某證券市場專業人士向《國際金融報》記者表示，對這種事件驅動式炒作不是特別認同。每年都有商家自發創建的各大營銷節日，市場的容量、上市公司的年度業績基本不會因為這個事情而有什么太大變化，沒有太多熱點炒作的理由。

該人士進一步表示，現在的市場應該還沒有確定性方向。如果長線投資，買的是分紅高的股票，那就暫時持有等待機會。市場機會有的是，但不要企圖抓住所有機會，無論是什么投資都要堅持長期價值。(夏悅超)

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