創業板注冊制今日正式落地 帶來哪些利好？

今日，深交所開始受理創業板在審企業的IPO、再融資、并購重組申請。12日，深交所同步發布創業板改革并試點注冊制相關業務規則及配套安排，共計8項主要業務規則及18項配套細則、指引和通知。其中包括設置行業負面清單、修改完善審核時限要求、明確日漲跌幅限制將改為20%、放寬相關基金漲跌幅至20%、完善紅籌企業上市及退市條件等。

深交所就創業板改革并試點注冊制，今日正式落地!從市場角度看，注冊制對擬上市公司的影響總體上是積極的。首先，IPO的門檻有所降低。創業板取消了現行發行條件中關于盈利業績、不存在未彌補虧損等方面的要求。如果尚未盈利企業要進行IPO，要求應當充分披露尚未盈利的成因，以及對公司現金流、業務拓展、人才吸引、團隊穩定性、研發投入、戰略性投入、生產經營可持續性等方面的影響。其次，審核流程有望加快。一方面，修改完善審核時限要求。落實新《證券法》相關規定，明確“三個月”的時限要求，保持規則體系協調銜接。另一方面，調整上市委會議相關時間安排。將上市委會議通知時間由會議召開7個工作日前改為5個自然日前，進一步提高審核效率。在門檻降低、審批周期壓縮等兩大方面的影響下，將來企業IPO會相對更為容易。

哪些領域的企業最為受益?有關規則明確支持和鼓勵符合創業板定位的創新創業企業在創業板上市，并支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合，落實創新驅動發展戰略，服務實體經濟高質量發展。同時，根據規則，堅守創業板定位，結合以高新技術產業企業和戰略性新興產業企業為主的板塊特征，設置行業負面清單，原則上不支持房地產等傳統行業企業在創業板上市。因此，除了排隊IPO的企業外，券商將成為創業板注冊制落地的最大收益方，尤其是創業板IPO排隊企業中尚未過會中，提供多單服務的保薦商。券商把握好創業板注冊制的機遇，或對今年業績形成利好。總體來說看，質量更好的企業因注冊制受益更大。考慮到注冊制的市場定價機制，業績更好質量更好的企業更容易更多地進行融資，融資的彈性更大;而另一方面，注冊制將加速二級市場的分化，未來將出現好企業更好的情況。

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