國家醫(yī)保局大動作不斷 醫(yī)藥行業(yè)不斷洗牌加速“騰籠換鳥”

在醫(yī)藥行業(yè)不斷洗牌的背景下，A股醫(yī)藥行業(yè)的投資風格也發(fā)生了變化，具有創(chuàng)新屬性的上市公司得到投資者追捧，而在疫情影響下這種風格更加突出，行業(yè)分化愈加明顯。

受疫情及行業(yè)改革影響，年內醫(yī)藥板塊走出了一波獨立行情。同花順數據顯示，今年以來截至8月16日，A股醫(yī)藥生物行業(yè)290家上市公司的股價呈不同幅度的上漲。其中，50家公司今年以來股價漲幅超100%，恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、智飛生物等12家公司市值已超千億元。

與此同時，另有51家醫(yī)藥生物板塊上市公司股價出現下跌，其中，*ST濟堂等公司股價下跌幅度超50%。此外，總市值不足30億元的上市公司數量為37家，23家上市公司在最近一個交易日的收盤價不足5元/股。

中金證券發(fā)布的研報認為，下半年開展的仿制藥集采談判、醫(yī)保目錄調整、高值耗材集采等，可能帶來板塊分化。此外，疫情防控的常態(tài)化更考驗企業(yè)的“硬實力”，也會讓分化更加明顯。

同花順數據顯示，截至8月16日，醫(yī)藥生物行業(yè)總計61家公司發(fā)布了2020年半年報，其中，43家公司歸屬于上市公司股東的凈利潤實現增長，ST金花等18家公司凈利潤出現下滑。

醫(yī)藥行業(yè)投資風格的變化，與醫(yī)保基金及醫(yī)保目錄等政策調整有著重要的相關性。今年以來，國家醫(yī)保局持續(xù)推進改革，大動作不斷。

近日，國家醫(yī)保局以“1號令”的形式，發(fā)布了《基本醫(yī)療保險用藥管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)。明確該《暫行辦法》自2020年9月1日起開始實施。

8月3日，國家醫(yī)保局發(fā)布《2020年國家醫(yī)保藥品目錄調整工作方案(征求意見稿)》公開征求意見。該征求意見稿最大亮點是，納入更多的創(chuàng)新藥，包括國產創(chuàng)新藥、進口創(chuàng)新藥。

“從調整的形式上來看，未來醫(yī)保目錄有望實現動態(tài)調整，調整時間間隔也將縮短，這樣有利于更靈活的調整、優(yōu)化支付結構。預計會有更多的創(chuàng)新藥通過談判的方式進入醫(yī)保，讓患者可以更快、更優(yōu)惠地用上創(chuàng)新藥，同時也進一步激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新的熱情。”西南證券醫(yī)藥首席分析師杜向陽向《證券日報》記者表示。

除上述醫(yī)保目錄調整、藥品帶量采購之外，實行招采黑名單制度、醫(yī)藥領域反腐也是推動我國醫(yī)療行業(yè)改革的重要方式。

7月24日，國家醫(yī)保局發(fā)布《關于建立醫(yī)藥價格和招采信用評價制度的指導意見(征求意見稿)》，其中，要求藥企在藥品招標采購過程中需承諾不得商業(yè)賄賂，并對代理的賄賂行為承擔連帶責任等。

北京鼎臣管理咨詢有限責任公司創(chuàng)始人史立臣在接受《證券日報》記者采訪時表示：“藥企藥品銷售的模式有多種，包括代理銷售和自建銷售模式。其中代理銷售模式存在不可控因素。如果真的實行藥品招采‘黑名單’制度，在一定程度上將增加企業(yè)的負擔。”

森瑞投資董事長林存向《證券日報》記者表示，之前主要依賴仿制藥、創(chuàng)新跟不上行業(yè)發(fā)展的企業(yè)，受到的影響會比較大。醫(yī)保資金會更多地支持創(chuàng)新產品納入醫(yī)保，對新藥的推廣有較大的促進作用。( 張敏)

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