中秋疊加國慶白酒銷售旺季將至 白酒行業景氣度將持續高漲

9月3日，白酒概念震蕩走高，截至發稿，金徽酒漲停，洋河股份漲逾7%，口子窖、伊力特、水井坊等多股均不同程度上漲。

近日，上市白酒企業半年報陸續披露。19家企業中，僅有5家企業實現了營收和凈利潤雙增長，包括貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、酒鬼酒、*ST皇臺。14家企業營收或凈利潤均呈現不同程度的下降，其中營收下降最大為52.41%，凈利潤下降最大達到256.20%。

業內人士稱，在半年報中，疫情沖擊成為企業業績下滑的主要原因之一，疫情幾乎一度“凍結”了酒類消費場景，影響了酒業生產、渠道等方面的發展。

具體來看，貴州茅臺上半年實現營收439.53億元，同比增長11.31%;凈利潤226.02億元，同比增長13.29%，以絕對的領先優勢位居行業第一。

排名第二的五糧液上半年實現營業收入307.68億元，同比增長13.32%;實現凈利潤108.55億元，同比增長16.28%。五糧液上半年營收和凈利潤增速在高端白酒上市公司中排前列。

瀘州老窖實現營收76.34億元，同比下降4.72%，凈利32.20億元，同比增長17.12%，上半年的凈利潤增長遠高于行業預期。

山西汾酒在上半年的表現同樣十分搶眼，實現營收68.99億元，同比增長7.8%，凈利潤16.05億元，同比增長33.05%，凈利潤增幅超過上述其它企業。

*ST皇臺今年上半年，公司實現營業收入3934.23萬元，同比提升135.35%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為301.85萬元，同比增長118.47%。

而口子窖、老白干酒、水井坊等降幅較大，洋河股份、舍得酒業、伊力特、金徽酒、金種子酒等次之，古井貢酒、今世緣等微降。

“白酒中報分化依舊明顯，高端白酒在第二季度實現正增長，次高端白酒增速依舊承壓。我們認為，此輪疫情不僅影響需求端，更促使供給側的改革，行業集中度進一步提升，格局確定性高。”國金證券在研報中提到。

華創證券也認為，疫情放大名酒企業長期優勢，行業主要席位將留予品牌底蘊深厚的龍頭，及少數具備特色的品牌。從行業發展趨勢而言，疫情的外生沖擊下，將加速產品結構升級和品牌集中度提升的邏輯。

展望下半年，隨著終端消費場景的恢復，以及中秋國慶的來臨，行業內普遍認為下半年高端白酒漲價可能較大。

國金證券研報指出，上半年白酒領域高端白酒穩健，部分酒企的業績承壓已在預期之內，實際動銷端表現優于報表端體現，市場關注重點已經轉移到中秋旺季的表現。

天風證券認為，在擴內需+經濟內循環等消費升級的背景下，食品飲料等行業景氣度將會高漲，白酒未來六個季度逐季環比改善的趨勢較為明顯。此外，中秋疊加國慶，市場普遍看好白酒企業下半年的銷售回暖趨勢。

標簽： 白酒行業景氣度