債市改革補短板 推動債券違約及相關糾紛處置的體制機制性建設

債券違約是債券市場正常運行中時有發生的事，關鍵在于如何處理好債券違約與相關糾紛的“最后一公里”問題。

自2014年“11超日債”發生違約之后，我國債市債券違約事件就時有發生。近年來，債券違約的數量和金額都有所上升。因此，加快推動債券違約及相關糾紛處置的體制機制性建設顯得尤為緊迫。

2019年12月27日，中國銀行間市場交易商協會同時發布了債務融資工具違約處置指南、持有人會議以及受托管理人制度等重要規則，進一步規范和明確了銀行間市場債券違約及相關糾紛的處理機制。

今年7月15日，最高人民法院發布了《全國法院審理債券糾紛案件座談會紀要》。紀要統一了債券糾紛司法審判的法律適用，進一步暢通了持有人司法維權渠道，全面回應了市場主體普遍關切的痛點問題，進一步夯實了前期相關規則的法律基礎。

人民銀行金融市場司副司長馬賤陽認為，紀要較為全面地明確了當前債券市場糾紛涉及的關鍵問題，暢通了債券糾紛司法救濟渠道，統一了債券市場的相關法律適用問題，是債券市場平穩有序健康發展的重要法治保障。

“與國際成熟市場相比，我國金融市場還存在系統的制度性短板，例如企業破產制度、債券違約處理等。”在中銀證券全球首席經濟學家管濤看來，彌補制度性短板是金融供給側結構性改革的重要目標和內容，也是進一步提升我國金融市場國際競爭力和吸引力的關鍵環節。

專家認為，加強債券違約及相關糾紛的行政與司法銜接，對于加快我國債券市場發展，提高債券市場運行效率和服務實體經濟的能力具有重要的現實意義，這有助于我國擴大金融開放，提高我國債券市場的國際影響力。(劉開雄)

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