創業板成交額再度超越滬市 期權隱波整體回落

9月15日，滬深兩市縮量上行。截至收盤，上證指數漲0.51%，深成指漲0.93%，創業板指漲0.88%。在成交額方面，創業板成交額再度超越滬市，滬深兩市成交額回落至7200億元，北向資金全天凈流入33億元。三大指數也全面收漲，上證50指數漲0.71%，滬深300指數漲0.80%，中證500指數漲0.58%。IH、IF、IC也全面收紅，但三大股指仍弱于現貨指數。期權方面，標的資產50ETF漲0.78%，華泰柏瑞300ETF(510300)漲0.74%，嘉實滬深300ETF漲0.69%，各品種期權認購隱波回落，價外認沽合約隱波則逆市上升，市場情緒整體偏謹慎。

WIND盤后數據顯示，50ETF期權市場成交量回暖，持倉量持續增加。當日期權總持倉2698321張，較上一交易日增加50560張。其中認購合約持倉1399742張，較上一交易日減少27648張，認沽合約持倉1298579張，較上一交易日增加78208張。持倉量PCR值0.9277，較上一交易日增加0.0728。成交量方面，當日全市場合計成交1542143張，較上一交易日增加96392張。其中認購期權成交840663張，較上一交易日增加21547張，認沽合約總成交701480張，較上一交易日增加74845張。日成交量PCR值0.8344，較上一交易日增加0.0694。

滬深300三個期權品種成交整體回暖，持倉整體繼續呈上升趨勢。其中，滬300ETF期權成交量1753678張，持倉量2274150張，成交額為13.641億;深300ETF期權成交量為217506張，持倉量為493947張，成交額為1.396億元;滬深300股指期權成交量85848張，持倉量151663張，成交額為5.722億元。

當前各品種期權購沽隱波整體回落。WIND數據顯示，目前50ETF期權主力認購平值合約隱波為17.05%，認沽平值隱波為19.87%。滬300ETF期權主力認購平值合約隱波為16.72%，認沽平值隱波為20.17%。深300ETF期權主力認購合約隱波18.82%，認沽平值隱波19.09%。滬深300指數期權近月認購平值合約隱波為15.11%，認沽平值隱波為22.05%。從各個期權主力合約波動率微笑曲線看，認購及認沽隱波在20%至40%區間內，目前處于歷史均值附近。

總體來說，兩市延續縮量上行，滬市量能仍較為低迷，市場觀望情緒濃厚。在期權市場方面，隨著標的市場連續縮量，且近月合約到期日臨近，各品種期權認購隱波回落，價外認沽合約隱波則有所上升，合成標的貼水擴大，市場情緒偏謹慎。操作策略上，短線操作難度偏大，近期隱波持續回落，方向性建議投資者構建價差策略，減少Vega風險。對于中長期的投資者，我們建議堅定做多，可以控制好杠桿，滾動賣出平值或虛一檔的看跌期權，或構建備兌策略，也可使用合成標的來跟蹤指數。

標簽： 創業板成交額