全球微資訊！個人養老金基金Y份額明日開售；降準落地，提振銀行信用擴張力度丨明日主題前瞻

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①個人養老金投資基金進入實操階段 保險行業迎來“保險+養老”的新風口

11月28日，個人養老金基金Y份額開放申購及定期定額投資業務，投資者可通過各代銷和直銷機構進行個人養老金賬戶的開立和養老目標基金申購。這意味著公募基金個人養老業務正式步入實質性操作階段。11月25日，個人養老金制度先行城市名單正式公布，在北京、上海、廣州等36個城市或地區，可通過國家社會保險公共服務平臺、全國人社政務服務平臺、電子社保卡“掌上12333APP”等全國統一線上服務入口，或商業銀行等渠道建立個人養老金賬戶，通過商業銀行開立個人養老金資金賬戶。兩個賬戶開立后就可向資金賬戶繳費、購買個人養老金產品。

華創證券表示，從此次試點范圍的地區與人口分布可以看出，個人養老金政策實施力度大，未來發展空間廣闊可期。個人養老金的發展將與資本市場雙向賦能，養老金融領域料將競爭激烈。但同時我們認為比投資先行一步的是解決居民繳費意愿的問題，當前解決繳費意愿的核心是金融機構的營銷推廣力度+投資運作后帶來的收益率水平。預計賬戶端的銀行在各類金融機構中將優先受益，公募基金憑借資產端的投研能力也將表現突出。同時，個人養老金制度的建設以及后續逐步落地，也將為保險行業帶來“保險+養老”的新風口。建議重點關注養老金業務布局較早的商業銀行、在保險+養老板塊持續布局的優質險企，同時長期看好個人養老金將為公募基金行業提供增量資金。

②央行降準落地 提振銀行信用擴張力度

央行決定于12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.8%。此次降準共計釋放長期資金約5000億元。此次降準為全面降準，除已執行5%存款準備金率的部分法人金融機構外，對其他金融機構普遍下調存款準備金率0.25個百分點。

東吳證券研報指出，對于銀行板塊，負債端壓力減輕，信貸擴張能力增強，抓住銀行配置黃金期。本次降準再次表明央行態度，貨幣政策保持寬松，呵護市場流動性。此次降準預估將降低銀行資金成本每年約56億元，提高銀行信貸投放能力。疊加“防疫優化二十條”與“金融支持房地產十六條”，消費和房地產預期得到邊際修復，銀行業既受益于穩經濟帶來的信用擴張，同時受益于地產鏈企穩帶來的資產質量改善，處于估值底部。建議關注區域發展強勁、信貸資源充足、資產質量優異的銀行。

③《電力現貨市場基本規則（征求意見稿）》發布 推進電力市場化改革

近日，國家能源局綜合司就 《電力現貨市場基本規則（征求意見稿）、《電力現貨市場監管辦法（征求意見稿）》公開征求意見，推動儲能、分布式發電、負荷聚合商、虛擬電廠和新能源微電網等新興市場主體參與交易。

華西證券研報指出，《電力現貨市場基本規則（征求意見稿）》、《電力現貨市場監管辦法（征求意見稿）》強調了穩妥有序推動新能源參與電力市場，并與現有新能源保障性政策做好銜接。同時推動儲能、分布式發電等新興市場主體參與交易。目前我國正全面推動能源綠色低碳轉型，以風光為代表的清潔能源發電建設快速發展。隨著新能源、儲能等積極參與現貨市場交易，有助于增厚電力運營企業利潤，促進企業可持續增長。

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