全球觀點：制造業PMI高位回落至51.9%，超半數企業反映需求不足

受上月高基數等因素影響，3月制造業PMI有所回落，但景氣水平仍為近兩年次高點。

國家統計局3月31日發布的3月份制造業采購經理指數為51.9%，低于上月0.7個百分點；非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為58.2%和57.0%，高于上月1.9和0.6個百分點。三大指數連續三個月位于擴張區間，我國經濟發展仍在企穩回升之中。

中國物流與采購聯合會特約分析師張立群表示，3月份制造業PMI指數小幅回落，但仍在榮枯線之上，表明經濟繼續保持恢復態勢，但步伐略有放緩。當前需特別注意需求收縮問題。3月份PMI中訂單類指數均出現回落，反映需求不足的企業占比超過55%。

(資料圖片僅供參考)

張立群認為，需求收縮對企業信心恢復、生產恢復已成為主要制約。要著力加強擴大內需的政策效果，顯著提振投資，擴大消費。依靠超大規模國內市場的加快回暖，顯著增強企業信心，帶動企業生產全面活躍。

新出口訂單指數降幅較大

從分項指數看，多數都在50%以上；同時普遍出現不同程度回落。

從生產端看，3月份生產指數為54.6%，雖較上月下降2.1個百分點，但仍保持在較高水平，為2021年以來的次高點。分行業來看，裝備制造業和消費品制造業生產恢復性增長勢頭尤為突出，生產指數均高于55%；高技術制造業和基礎原材料行業生產保持穩定增長，生產指數均高于52%。在生產穩定恢復的同時，企業出貨也比較順暢，企業產成品庫存指數為49.5%，較上月下降1.1個百分點。

從需求端來看，3月份隨著經濟活動逐漸回歸正常，制造業市場需求繼續釋放，新訂單指數為53.6%，雖較上月下降0.5個百分點，仍保持在較高水平，且連續3個月運行在擴張區間。

其中，新動能和消費品制造業市場需求回升尤為突出，對經濟發展帶動作用較好。裝備制造業和高技術制造業的新訂單指數分別為55.9%和54.3%，較上月上升0.5個和3.1個百分點。消費品市場活躍度上升，消費品制造業新訂單指數為53.1%，較上月上升1.5個百分點。基礎原材料行業需求保持擴張勢頭，新訂單指數雖較上月下降超過2個百分點，但仍保持在52%以上的擴張區間。

值得關注的是，國際上外部環境依然復雜，出口恢復不確定性因素較多，新出口訂單指數2月份短暫回升，3月份又再次下降至50.4%，降幅2個百分點。

中國物流信息中心分析師文韜表示，企業調查顯示，反映市場需求不足的企業比重仍高于50%，其中出口增速下行是導致企業感受需求不足的一個重要原因。分行業來看，出口下滑主要集中于高技術制造業和基礎原材料行業。當前需要進一步加快構建雙循環新發展格局，強化國內大循環主體作用，充分發揮內需潛力，對沖外貿增速放緩壓力。同時繼續落實穩外貿政策，促進國際循環穩定運行，確保出口數量穩中有增，結構持續改善。

企業成本趨于下降

分企業類型看，不同規模企業均有較好表現。大型企業保持平穩較快增長，繼續展現出強勁的經濟發展基石作用。大型企業PMI為53.6%，較上月小幅下降0.1個百分點，仍保持在較好水平，連續3個月保持在52%以上。

中型企業和小型企業經營活動也保持穩中有增勢頭。中型企業PMI和小型企業PMI分別為50.3%和50.4%，雖較上月有所下降，但都連續2個月保持在50%以上。3月份大中小企業經營活動均保持增長，顯示市場主體活力繼續釋放。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，近期我國經濟保持恢復勢頭，企業信心穩定，生產經營活動預期指數為55.5%，持續位于較高景氣區間。從行業看，調查的全部行業生產經營活動預期指數均連續兩個月位于景氣區間，其中食品及酒飲料精制茶、專用設備、鐵路船舶航空航天設備、電氣機械器材等行業位于60.0%以上高位景氣區間，相關企業對市場發展前景看好。

3月份隨著交通物流進一步順暢，供應鏈全線恢復，制造業企業原材料采購成本和物流成本均有下降。購進價格指數為50.9%，較上月下降3.5個百分點。企業調查顯示，反映原材料成本高的企業比重為47.1%，較上月下降2.2個百分點；反映物流成本高的企業比重為29.4%，較上月下降2.9個百分點，且連續4個月下降。

社會面流動性全面恢復后，勞動力供給充足，相關成本也有所下降。企業調查顯示，反映勞動力供應不足和勞動力成本高的企業比重分別為7.5%和31.1%，較上月下降1.9個和1.3個百分點。企業資金壓力也有緩解，反映資金緊張的企業比重較上月有所下降。

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