預計股東4月“出貨量”將達840億，一大波減持正在向這兩個板塊趕來

股價大漲后，一大波減持蜂擁而至。

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4月17日，A股三大指數集體收漲，上證指數上漲1.42%，創近十個月新高。但當天收盤后，30余家公司披露股東減持計劃，擬減持規模達280億元，創年內單日新高，其中TMT、醫藥這兩大熱門板塊成為減持“重災區”。

拉長時間來看，4月以來，A股減持就開始密集起來。根據華創證券統計，截至4月19日，月內A股股東擬減持規模為540億元。按日均擬減持規模計算，4月預計減持規模將達到839億元左右，位于歷史85%分位。

業內人士認為，本輪減持與市場波動有關，部分公司業績增長跟不上股價上漲，股東高位套現減持的意圖較為明顯。總體來看，減持在短期會加劇個股波動，但從中長期來看對市場影響有限。

兩大熱門板塊遭密集減持

本輪大股東減持的主要來源，集中在TMT和醫藥這兩大熱門板塊上。

根據華創證券姚佩團隊統計，4月財報季以來，擬減持規模前列行業分別為：醫藥生物126億元；TMT227億元（含計算機118億、電子77億、傳媒32億）。

從TMT板塊來看，減持數量居前的為木林森（002745.SZ）、華誼兄弟（300027.SZ）、三安光電（600703.SH），其股東分別計劃減持1.04億股、5549.01萬股、4989.02萬股。

減持計劃披露最為密集的當屬4月17日，當天，5家半導體產業鏈上市公司密集披露減持計劃。中微公司（688012.SH）、普冉股份（688766.SH）、蘇州固锝（002079.SZ）、翱捷科技（688220.SH）、鼎龍股份（300054.SZ）分別公告稱股東擬減持不超過2%、2.36%、2%、1%、0.037%的股份。熱門AI概念股金山辦公（688111.SH）、海天瑞聲（688787.SH）也計劃減持，其股東分別擬減持不超過4.735%、3.27%的股份。

與TMT板塊類似，醫藥板塊同樣遭遇大手筆減持。4月17日晚，多只醫藥板塊個股披露減持公告，其中藥明康德（603259.SH）、美迪西（688202.SH）均公告稱，實控人控制的股東擬減持不超3%股份。此外，惠泰醫療（688617.SH）、龍津藥業（002750.SZ）、康眾醫療（688607.SH）擬被減持比例均超6%。

多家公司股東套現近百億

此輪減持的一個顯著特征，是涉及個股基本集中在熱門板塊，大牛股“越漲越減持”。明星股、熱門股在股價翻倍后，股東紛紛祭出減持計劃。

以中微公司為例，3月初，該公司股價開啟“狂飆”模式，短短1個半月時間，股價從105元上漲至195元，漲幅約86%。而在4月初，該公司股東就開始密集減持。根據Choice數據，截至4月19日，該公司共有33次減持，涉及股份累計1338萬股。其中規模最大的為17號晚間披露的巽鑫投資減持計劃，該股東擬減持不超2%的公司股份，合計1234萬股股。如按公告披露日及成交均價（部分有披露）計算，相關股東將合計套現39.78億元左右。

與之類似的還有金山辦公。今年以來，金山辦公累計漲幅達到66.9%。4月17日，該公司披露，控股股東WPS香港擬減持占比不超過1%的公司股份，奇文N維擬減持不超過3.73%的股份。按照最新股價計算，兩家股東擬減持的市值接近100億元。

海天瑞聲作為GhatGPT炒作的熱門概念股之一，今年股價一路走高，累計上漲約200%。海天瑞聲4月17日披露的減持公告顯示，因自身資金需求，股東唐滌飛計劃減持公司股份不超過152.58萬股。若以披露日收盤價計算，該股東可套現2.85億元。

與TMT板塊熱門股踩在高位出貨不同，醫藥板塊個股本月減持的時點大多并非年內最高。以千億CRO龍頭藥明康德為例，今年其股價從高點的98元左右，一路下行至76元，近期震蕩回升至85元左右。根據披露，該公司股東擬合計減持不超過3%的公司股份。按照最新股價計算，擬減持套現金額接近75億元。

減持背后是業績受考驗？

為何近期上市公司密集發布減持公告？

業內人士認為，股東計劃減持的上市公司，多為市場熱門賽道股票，集中在醫藥、TMT領域，部分公司業績增長跟不上股價漲幅，股東高位套現減持的意圖較為明顯。

一方面，本輪減持股中TMT等熱門板塊個股的估值都處于高位。金山辦公、海天瑞聲、普冉股份、三安光電最新滾動市盈率，普遍都在百倍以上。

股價大漲的部分個股，業績并不亮眼。以海天瑞聲為例，2022年，公司實現凈利潤2953.1萬元，同比下降6.56%；扣非凈利潤1022.5萬元，同比下降51.46%。而在2020年、2021年，其扣非凈利潤分別為0.73億元、0.21億元，同比下降4.24%、71.15%。其扣非凈利潤已連續三年出現下滑。

從2022年業績預告或年報來看，除了海天瑞聲，上述減持公司中，電聲股份、華誼兄弟、普冉股份、木林森等多個股此前雖然股價上行，但凈利潤卻在下滑。

姚佩團隊認為，從個股角度看，減持計劃披露后，個股5個交易日內普跌，歷史跌幅均值為1.65%， 1個月后影響基本消除。4月減持處歷史高位，參考歷史走勢，減持潮后1~2個月市場易進入盤整期。

雖然減持短期內會影響股價，但機構還是普遍看好后市。東亞前海證券分析師燕楠認為， 2023第一季度新增社融14.5 萬億元，創歷史新高。金融數據超預期，經濟復蘇趨勢確認，疊加 2022 年同期低基數，第二季度企業盈利有望上行，支撐A股震蕩向上。

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