油價下跌重創沙特俄羅斯財政狀況，歐佩克是否考慮繼續減產？ 世界獨家

受全球經濟前景憂慮影響，國際油價近期在70美元附近交投。從去年底開始，產油國組織OPEC+已經啟動了多輪減產計劃，其對市場的影響往往相對短暫，外界開始預測該組織可能會“故技重施”。

原油經紀商PVM Oil Associates高級市場分析師瓦爾加（Tamas Varga）在接受第一財經記者采訪時表示，全球經濟、特別是美國衰退的潛在風險成為了油價面臨新的壓力，“市場疲軟令俄羅斯和沙特的財政狀況持續惡化，但與此前類似，進一步減產似乎將面臨組織內成員國的反對聲。”

經濟擔憂困擾需求端

【資料圖】

目前國際油價已經周線四連陰，創近8個月來最長下跌紀錄。對經濟前景的擔憂已經成為困擾能源市場多頭的持續陰影。

在4月初OPEC+意外減產超110萬桶/日后，原油期貨一度反彈10%。然而好景不長，美國原油庫存回升、國際貨幣基金組織（IMF）下調全球經濟預測、美國銀行業危機等利空因素成為了新一輪拋售的導火索，市場短暫陷入了熊市泥潭。衍生品市場上，多頭開始迅速撤離，悲觀情緒有所升溫。

荷蘭國際集團ING在報告中表示，由于對宏觀環境及其對石油需求的影響的擔憂，負面情緒不斷上升。另一方面，各區域煉油廠利潤率的下降也引發了人們對石油需求強度的懷疑。

在上周發布的最新市場月報中，歐佩克將今年世界石油需求增長前景維持在230萬桶/日不變，中國需求增長被其他地區的下降所抵消。出于謹慎的考慮，歐佩克稱該預測“存在許多不確定性”。

美國考慮補充戰略儲備可能將成為支撐市場的因素。美國能源部長格蘭霍姆（Jennifer Granholm）此前表示，在6月完成國會授權的出售計劃后，能源部可能開始為戰略石油儲備（SPR）回購石油。今年2月，美國政府宣布，將從SPR中出售2600萬桶石油，預計交付日期為4月1日至6月30日。目前全美SPR儲量約為3.72億桶，這是自1983年以來的最低水平，拜登政府去年出售了2.21億桶來自戰略儲備原油。

瓦爾加向第一財經表示，亞洲經濟的復蘇，特別是中國，將成為全球能源需求前景的最關鍵因素。隨著走出疫情，中國經濟也走在了緩慢加速的道路上，能源需求也將進一步釋放。相比之下，他對美國采購戰略石油持謹慎態度，認為還有很多需要確認的細節。結合近期各國公布的數據，他認為短期內能源市場基本面并沒有明顯惡化。

繼續減產或面臨更大阻力

行業數據顯示，歐佩克4月原油產量下降19.1萬桶/日，至2860萬桶/天。隨著3月宣布的減產計劃施行，歐佩克的產量將進一步下降，預計整體供應量降至2800萬桶/日的關鍵心理水平。

與OPEC+減產相比，非歐佩克產油國卻在躍躍欲試。歐佩克預計，這些國家今年將增產達到143萬桶/日，其中美國增產為100萬桶/日，挪威、巴西和加拿大同樣具備較大潛力。不過供應前景仍存在不確定性，主要圍繞美國頁巖油產量和2023年計劃外油田維護。

新一輪油價下跌讓產油國再次面臨著與4月初類似的處境。去年10月開始超過360萬桶/日產能削減并未提振油價，布油自此之后下跌了15%，減產也讓歐佩克面臨市場份額拱手相讓的風險。

近期多個重要產油國表達了對進一步減產的謹慎態度。歐佩克第二大產油國伊拉克石油部長加尼表示，他預計歐佩克+不會在6月會議上宣布進一步削減石油產量，伊拉克沒有被要求任何額外的自愿減產。歐佩克第三大產油國阿聯酋能源部長馬茲魯伊也表示，是否需要進一步調整供應，是一個集體的決定，對短期的情況并不擔憂。

第一財經記者注意到，油價下跌已經重創了俄羅斯、沙特兩大OPEC+領導者的財務狀況。沙特一季度錄得7.7億美元的財政政策，IMF最新預測稱，該國GDP增速將從2022年的8.7%驟降至3.1%，需要80.90美元/桶的油價來平衡預算，這一估計比此前預測提高了20%。俄羅斯財政部數據顯示，2023年1-4月俄羅斯的預算收入為7.78萬億盧布，同比下降22%，主要原因是石油和液化氣收入大跌52%，至2.82萬億盧布。

摩根士丹利上周將年末布倫特原油目標從此前的87.5美元下調至75美元。瓦爾加向第一財經分析道，短期內市場情緒依然脆弱，但歐佩克想進一步減產并不容易。OPEC+內部是存在分歧的，財政狀況緊張讓不少成員國面臨考驗，他們可能對減產是否有效產生了懷疑，特別是具有額外產能的國家而言。對于沙特和俄羅斯來說，下一步行動的阻力與4月相比有增無減。

標普全球普氏認為，OPEC+下一步行動仍存在很大的不確定性，“除非他們看到由于經濟疲軟或價格飆升而造成的實際需求破壞，否則他們可能會堅持更長時間來決定該怎么做。”

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