通信設(shè)備熱度高，劍橋科技股價(jià)接近翻倍！

3月14日，近期人氣股劍橋科技（603083.SH）高開高走，繼續(xù)逆勢(shì)大漲6.84%，盤中一度漲停，股價(jià)創(chuàng)出近期新高，目前公司報(bào)收24.07元/股，市值達(dá)63.05億元。自1月末公司股價(jià)啟動(dòng)以來(lái)，劍橋科技持續(xù)攀升，截至目前已接近翻倍。

近期通信設(shè)備板塊人氣居高不下，比如中興通訊（000063.SZ）、光迅科技（002281.SZ）、浩瀚深度（688292.SH）、移為通信（300590.SZ）等等，均有不同程度的上漲。

這背后的原因，一方面是因?yàn)榻诟邔犹峒敖M建國(guó)家數(shù)據(jù)局，未來(lái)將對(duì)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)是直接利好，對(duì)數(shù)據(jù)支撐的算力設(shè)施包括通信設(shè)備等領(lǐng)域自然也有積極推動(dòng)作用。

(資料圖)

另一方面在于ChatGPT概念的風(fēng)靡，帶來(lái)通信板塊價(jià)值重估的機(jī)遇。ChatGPT加速的人工智能產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程，而算力、算法、數(shù)據(jù)是支撐AI發(fā)展的基礎(chǔ)，根據(jù)OpenAI測(cè)算，自2012年來(lái)，頭部AI模型訓(xùn)練算力每3-4個(gè)月翻一番，訓(xùn)練算力增長(zhǎng)幅度高達(dá)10倍。無(wú)論AI技術(shù)本身如何發(fā)展，也離不開底層的算力支撐，離不開底層的基礎(chǔ)設(shè)施。AI行業(yè)的發(fā)展，對(duì)于通信硬件設(shè)備的功耗和成本管控的要求自然也會(huì)更高。目前海外巨頭都在儲(chǔ)備或采購(gòu)相關(guān)設(shè)備，已部分應(yīng)用于超算等市場(chǎng)。

資料顯示，此前博通發(fā)布2023博通第一財(cái)季財(cái)報(bào)，該季度凈利潤(rùn)為37.74億美元，同比增長(zhǎng)53%。在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，博通CEO表示，今年受益于下游強(qiáng)勁的AI需求，博通的AI相關(guān)以太網(wǎng)交換機(jī)營(yíng)收將從2022年的2億美元高速增長(zhǎng)至8億美元，大幅增長(zhǎng)3倍。未來(lái)隨著FANG等大廠加速切換至AI投入，相關(guān)解決方案滲透率可能大幅上行，帶動(dòng)上游通信設(shè)備產(chǎn)商業(yè)績(jī)繼續(xù)大幅改善。

劍橋科技也是通信設(shè)備領(lǐng)域的標(biāo)桿。公司是國(guó)內(nèi)ICT接入終端行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，也是全球100G高速光組件和光模塊技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)，公司收購(gòu)的Oclaro日本研發(fā)團(tuán)隊(duì)，在各種高端400G和800G光模塊的開發(fā)中處于業(yè)界領(lǐng)先地位。

公司曾在互動(dòng)平臺(tái)表示，隨著人工智能技術(shù)和應(yīng)用的快速發(fā)展帶來(lái)數(shù)據(jù)流量爆炸性增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)數(shù)據(jù)中心互聯(lián)相關(guān)需求持續(xù)增長(zhǎng)，高速光組件和光模塊是其中不可或缺的重要組成部分之一。

業(yè)績(jī)方面，2018年至2021年，公司錄得營(yíng)收分別為31.56億元、29.74億元、27.09億元、29.20億元，一直處于窄幅震蕩，未有增長(zhǎng)。同期，公司錄得歸母凈利潤(rùn)分別為0.77億元、0.22億元、-2.66億元、0.67億元。過(guò)往來(lái)看，劍橋科技的盈利不算穩(wěn)定。這或許和公司所處產(chǎn)業(yè)鏈地位相關(guān)，其下游主要是通信巨頭、電信運(yùn)營(yíng)商及企業(yè)級(jí)用戶，行業(yè)集中度較高，導(dǎo)致公司的話語(yǔ)權(quán)相對(duì)有限。

財(cái)報(bào)顯示，2022年上半年劍橋科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.35億元，而凈利潤(rùn)虧損0.87億元。公司再次面臨著營(yíng)收下滑及凈利潤(rùn)虧損的尷尬局面，公司表示業(yè)績(jī)頹勢(shì)主要系疫情拖累，物流嚴(yán)重受阻、部分一線員工無(wú)法到崗，作為主要生產(chǎn)基地的上海工廠影響尤為嚴(yán)重，成品生產(chǎn)、物料送達(dá)及中轉(zhuǎn)效率大幅降低；此外，雖然國(guó)內(nèi)外通信和數(shù)通市場(chǎng)需求旺盛且訂單充足，單在“缺芯潮”的背景下，公司訂單執(zhí)行的效率和滿意度有所影響，繼而對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐筛蓴_。

但去年下半年，形勢(shì)明顯改善。3月13日劍橋科技發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)，去年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.86億元，同比增長(zhǎng)29.66%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約1.71億元，同比大幅增長(zhǎng)154.33%。

整體來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)和全球通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與寬帶接入市場(chǎng)需求旺盛，疊加AI行業(yè)的技術(shù)紅利正在席卷而來(lái)，上游通信設(shè)備供應(yīng)商恰逢其時(shí)。對(duì)此，公司也表示目前在手訂單充足，未來(lái)可保持樂(lè)觀，近期股價(jià)逆勢(shì)暴漲，或許正體現(xiàn)了這種預(yù)期。

作者|飛魚

編輯|Terry

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