曾“踩點”計提65億巨額商譽減值，世紀華通被查有何玄機

繼三七互娛之后，世紀華通（002602.SZ）成為7月第二家被立案的頭部網絡游戲公司。

世紀華通未在公告中提及被立案的具體原因，但在前不久，該公司剛因商譽大幅減值、業績縮水等問題，而收到深交所的問詢函。2022年，該公司以此就計提了65.23億元的資產減值準備，全年凈利潤虧損更是達到70.92億元。

根據7月15日披露的業績預告，世紀華通預計2023年上半年實現凈利潤8億元-9.5億元，同比增長64.76%-95.65%；扣非凈利潤則為7.2億元-8.7億元，同比增長66.80%-101.56%。

(資料圖片僅供參考)

雖然業績大幅預增，但未扭轉世紀華通股價跌勢。6月20日以來，其股價已從8.27元跌至5.23元，一個月左右累計下跌36.8%。

計提減值65億元被疑”財務洗澡”

世紀華通(002602.SZ)近日披露，因涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司立案調查。被立案前不久，世紀華通連續兩次延期回復了來自深交所就商譽大幅減值，業績縮水等問題的問詢。

年報數據顯示，2022年，世紀華通實現營業收入114.75億元，同比下跌17.62%；凈利潤虧損70.92億元，同比大跌404.81%。這是世紀華通自上市以來，凈利潤首次出現虧損。

利潤虧損的主要原因之一，是巨額資產減值。2022年，該公司計提的資產減值準備高達65.23億元，包括商譽減值損失54.28億元、長期股權投減值準備7.1億元、長期待攤費用減值準備2.04億元、固定資產減值準備1.43億元、無形資產減值準備0.15億元、合同資產減值準備0.11億元，以及其他資產減值準備0.09億元。

世紀華通的資產減值，來得有些突然。此前，該公司從未對游戲業務資產組計提商譽減值準備。因此，一次性的65.23億元大額計提被深交所關注，其計提的時間節點也值得推敲。

2021年，世紀華通的游戲板塊收入大幅下滑，商業化的游戲版號審批出現暫停，公司卻并未選擇計提商譽減值準備。到了2022年前三季度，在盈利的情況下，該公司卻在第四季度一次性計提大額商譽減值準備。對此，深交所要求起說明原因及合理性。

此外，世紀華通還被要求說明商譽減值的更多細節，包括被并購的多家子公司被納入合并報表范圍以來的行業政策變化、業務模式、主要產品或服務、近三年主要財務數據、行業發展趨勢、未來戰略規劃等，詳細分析近三年（如適用）對其進行減值測試的測算過程，包括但不限于減值依據、評估方法和過程、關鍵假設及關鍵參數（如各預測期的營業收入增值率、凈利率、折現率等）的選取依據及差異原因，進一步說明報告期內商譽減值準備計提金額是否審慎、合理。

世紀華通在回復函中解釋稱，游戲行業2022年首次出現行業性下滑，海外游戲市場規模下滑始于2022年第四季度的行業預測更新。2021年是該公司游戲板塊業績下滑的首年，主要系公司主動調整自研自發游戲戰略、加大新產品預算投入增大等因素所致，而并非出現減值跡象。

世紀華通稱，2022年，上線的新產品未達預期，造成經營利潤持續下跌，公司雖保持盈利，但盈利能力持續下降，結合整體游戲行業的下滑趨勢，公司于第四季度做出調整決策，優化研發人員精簡研發項目。因此，游戲板塊商譽減值跡象出現在2022年四季度的依據是充分的。

2023年初，世紀華通董事長王佶也曾在公開信中稱，計提商譽減值，對該公司而言，是一次主動的“跨越艱險”，有利于其聚焦核心業務。

王佶還在信中稱，前三年，國內行業經歷了數據下滑、市場低迷的陣痛，為確保主營業務發展，該公司在過去一年里調整組織架構、重新梳理精簡在研項目等一系列措施，犧牲了部分業務的毛利潤與凈利潤，但這有利于2023年的成本控制，恢復正常盈利水平。

不過，第一財經記者注意到，上述文章已從世紀華通公眾號中刪除。

大舉收購累積220億巨額商譽

在深交所上市之初，世紀華通的主要業務是汽車零部件及相關模具的研發、制造和銷售。那么，世紀華通是如進入游戲行業，巨額商譽又是如何累積下來的？

公開信息顯示，從2014年起，世紀華通逐步并購了上海天游軟件有限公司（下稱“上海天游”）、無錫七酷網絡科技有限公司(下稱“七酷網絡”)、點點互動（北京）科技有限公司（下稱“點點北京”）、盛躍網絡科技（上海）有限公司（下稱“盛躍科技”）、盛趣游戲有限公司（下稱“盛趣游戲”），代指整體品牌名等互聯網游戲公司，開啟了跨界轉型之路。

2019年，世紀華通斥資298億元收購盛趣游戲，后者前身是盛大游戲，是中國網絡游戲開創者。2001年，公司運營的《熱血傳奇》，創下當時全球大型多人在線游戲運營紀錄。此外，盛趣游戲還先后推出和運營了《傳奇世界》《泡泡堂》《龍之谷》《最終幻想14》 等70多款精品游戲 ，注冊用戶超22億。

并購完成后，世紀華通的商譽急速攀升至153.02億元，較2018年的78.96億元上剩93.8%。2020年，世紀華通商譽繼續增加到220.5億元，同比增加43.93%，比三年前的2017年底增長了12倍以上。

2020年起，世紀華通認為已受益于整合的協同效應。鑒于不含ActozSoft（盛趣科技下屬海外控股子公司，于韓國獨立上市，獨立運營）的游戲業務資產，均已受益于業務合并產生的協同效應，因此對產生的商譽與游戲業務各資產組組合一起進行減值測試。

截至2022年12月底，上述并購形成的互聯網游戲業務未經減值的商譽賬面價值合計約人民幣169.4億元，其中不含ActozSoft的游戲業務商譽賬面價值約人民幣167.86億元，ActozSoft商譽賬面價值折合人民幣約1.54億元。此時，世紀華通互聯網游戲業務收入 89.76億元，其中包括移動端游戲收入56.41億元。其中，來自自主運營游戲收入79.88億元，占主營業務收入的70.92%。

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