制造業PMI連續三個月回升，新訂單指數重回擴張區間

隨著各項穩增長、擴內需政策進一步發力以及高溫多雨天氣過后經濟回歸正常運行，制造業PMI連續三個月回升，經濟回升向好的勢頭進一步鞏固。

國家統計局8月31日發布的8月份制造業PMI為49.7%，比上月上升0.4個百分點。非制造業商務活動指數為51.0%，比上月下降0.5個百分點，但持續位于擴張區間。綜合PMI產出指數為51.3%，比上月上升0.2個百分點，我國經濟景氣水平總體保持穩定。

(資料圖片僅供參考)

中國物流與采購聯合會特約分析師張立群認為，8月份PMI指數繼續小幅回升，且絕大部分分項指標均有提高，表明經濟回升動力繼續蓄積，經濟開始顯露回升苗頭。生產經營活動預期指數繼續提高，顯現企業信心有所增強。同時需注意到，反映市場需求不足的企業占比仍達59%以上，需求收縮對企業生產活動的制約還十分突出。

張立群強調，要進一步提高擴大內需政策的實際效果，著力增強政府投資對全社會投資的帶動作用，盡快扭轉需求不足狀態，全力鞏固經濟回升勢頭。同時要關注價格類指數較大幅度提高，注意做好保供穩價相關工作。

新出口訂單結束5個月下降勢頭

8月份，新訂單指數為50.2%，較上月上升0.7個百分點，在連續4個月運行在50%以下后回到擴張區間。從指數走勢來看，新訂單指數連續3個月上升，顯示經濟內生動力趨于增強。國外需求也有積極變化，新出口訂單指數為46.7%，較上月上升0.4個百分點，結束了連續5個月的下降勢頭，顯示我國制造業出口加快下行態勢有所放緩。

分行業來看，8月需求釋放比較突出的主要是裝備制造業和消費品制造業。中國物流信息中心分析師文韜表示，由于各地新老基建穩步推進，多地災后重建拉動對相關裝備的需求，以及汽車行業即將進入傳統銷售旺季，裝備制造業市場需求較快上升，裝備制造業新訂單指數為50.6%，較上月上升1.1個百分點，在7月短暫降至50%后回到擴張區間。

文韜分析，高溫多雨天氣過后消費活動回歸正常運行，各項擴需求政策也較好發力，國內消費品市場需求快速增長，同時外貿商為歐美消費旺季提前備貨也帶動出口訂單有所上升，消費品制造業新訂單指數和新出口訂單指數分別為53%和50%，較上月上升3.6和4.4個百分點，升幅較為明顯。

由于市場需求穩中有增，極端天氣影響消退，企業生產意愿有所加強，生產增長加快。8月份生產指數為51.9%，較上月上升1.7個百分點，升幅較為明顯。原材料采購也止降回升，采購量指數為50.5%，較上月上升1個百分點，在連續4個月運行在50%以下后回到擴張區間。

市場價格聯動上升

8月份，企業采購和進口原材料增加對原材料價格的支撐作用繼續加強，購進價格指數為56.5%，較上月上升4.1個百分點，連續3個月大幅上升，顯示制造業原材料價格短期內較快上升。原材料價格連續上升也帶動產品銷售價格趨穩回升，出廠價格指數為52%，較上月上升3.4個百分點，在連續5個月運行在50%以下后回到擴張區間，實現了產業鏈價格的聯動上升，也在一定程度上改善了企業的利潤情況。

文韜分析，結合各行業指數來看，基礎原材料仍是價格上漲的主要源頭，高耗能行業購進價格指數和出廠價格指數分別為61.4%和53.5%，較上月上升7.1和5.6個百分點，從而帶動下游的裝備制造業、高技術制造業和消費品制造業的購進價格指數較上月分別上升1.1、0.6和4.1個百分點，這三大行業的出廠價格指數也較上月分別上升1.1、2.3和3.3個百分點。

分企業規模來看，大中小型企業PMI均有所回升。大型企業PMI為50.8%，比上月上升0.5個百分點，連續三個月位于擴張區間，大型企業景氣水平穩中有升。中、小型企業PMI分別為49.6%和47.7%，比上月上升0.6和0.3個百分點，景氣水平繼續改善。從產需看，大、中型企業生產指數和新訂單指數均位于擴張區間，產需兩端同步增長；小型企業兩個指數雖低于臨界點，但環比回升較為明顯。

近段時間以來，穩增長政策加速落地，增量政策如調降利率、優化外資投資環境、恢復和擴大消費等政策接續推出，企業預期比較樂觀，8月份生產經營活動預期指數為55.6%，比上月上升0.5個百分點，連續兩個月位于較高景氣區間，表明隨著近期一系列宏觀調控政策措施密集出臺，企業對市場發展信心進一步增強。

從行業來看，裝備制造業和消費品制造業的生產經營活動預期指數分別處于56%和57%以上；高耗能行業生產經營活動預期指數連續3個月上升，8月份上升至54%以上；高技術制造業生產經營活動預期指數與上月持平，接近53%。

仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟對第一財經表示，基本面復常和政策面加力正逐步抵消擾動中國經濟整固復蘇的短期因素，超預期數據有望給市場帶來較為積極的信息和反應。但是數據也顯示出需求不足的問題仍存，隨著積累的消費需求逐步釋放，服務消費是否還能持續穩定擴張也將繼續引起關注，政策的增量出臺、實際落地和成效顯現將是重點觀察的指標。

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