焦點精選！上市“釘子戶”毛戈平1億元成立投資公司，能找到第二增長曲線嗎

IPO“釘子戶”毛戈平化妝品股份有限公司（下稱“毛戈平”）離上市依舊“遙遙無期“，但近日卻“大手筆”成立了一家投資公司。

天眼查信息顯示，日前，一家名為杭州星屹股權投資有限公司成立，法定代表人為毛霓萍，注冊資本1億人民幣，經營范圍含股權投資。股東信息顯示，該公司由毛戈平化妝品股份有限公司全資持股。

提及 “毛戈平”三個字，一下子就把記憶拉回中國電視劇的黃金時代。這個專業彩妝師早年操刀了演員劉曉慶在《武則天》中扮演的武則天從少女到老年的系列造型，因此一戰成名被譽為“換頭大師”。

【資料圖】

轉眼20多年過去，當年的彩妝造型師早已成為公司老板。近些年，毛戈平創立的同名化妝品公司一度沖擊IPO，可至今離上市還是有“一步之遙”。

上市路漫漫

2016年，毛戈平就曾遞交招股書謀求在A股上市。2017年9月，毛戈平IPO材料狀態為“預披露更新”，此后未有更新。

一直到2021年10月，毛戈平首發上市申請在2021年第113次發審委會議上獲得通過。但過會后，公司上市也未有進展。

毛戈平的經營狀況一直未有更新。根據招股說明書，其2014年至2017年上半年分別錄得營業收入2.79億元、3.21億元、3.43億元、2.01億元，同期歸母凈利潤分別為4711.26萬元、5462.47萬元、5331.97萬元、3561.97萬元。

公司業務涉及化妝品和教育培訓，但旗下占比最重的還是化妝品業務，占比超80%。其中，化妝品品牌“MGPIN”營收占比最高，2014年-2017年6月占比約70%；另一個化妝品品牌“至愛終生”營收占比從2014年的17.42%逐漸下降至2017年的11.31%。

在化妝品行業中，營銷費用向來是大頭，但不同于別的品牌，毛戈平不請代言人，創始人本身就是公司最大的IP和招牌，加上創始人與娛樂圈明星的關系，所以品牌的營銷曝光多靠“私交”，也因此省了不少此方面的支出。

2014—2017年6月這三年半里，公司的廣告費及業務宣傳費總計4511.43萬。這一支出在業內可以說是很低。一個對比是，完美日記的母公司逸仙電商，其在2021年的總營收為58.4億元，其中全年的銷售和營銷費用高達40.06億元，占總收入近70%。

逸仙電商的案例也許是另一個極端，但記者也從一些行業人士處了解到，毛戈平公司在這方面的支出確實是低的，一年千萬的廣告費用支出在行業中幾乎可以算是“忽略不計”。美妝行業中，推廣營銷費通常都高于其他快消行業，一般30%-40%都很常見。

億優美數字供應鏈平臺創始人、日化美妝專家白云虎認為，毛戈平目前的主要困境時業績增長有限，以及經營模式傳統。“主品牌品牌老化，專業度隨著消費用戶的老齡化逐步在淡化；同時，品牌依賴的百貨渠道，這幾年因為各方面的原因，流量下滑很大，線上渠道又無法適應。這些都導致用戶流失，業績下滑。”白云虎向記者表示。

不同于國內其他的本土品牌更為倚重電商，對于毛戈平來說，線下基本盤依舊是重點。2016年初，毛戈平在全國有100多家專柜。根據第一財經商業數據中心統計，截至2020年3月，這個數字增長至244家。這些線下專柜為毛戈平帶來70%-80%的營收，線上天貓店的營收占比僅有20%左右。

公司下場做投資

雖然奔赴資本市場多年未果，但生于1964年的毛戈平本人依舊憑借著其過硬的專業，不時出現在幾大社交平臺上，這兩年也在微博上拿下過熱搜。

毛戈平品牌事業部的市場副總經理林啟圣2020年接受第一財經采訪時稱，毛戈平依舊還是整個集團的董事長。渠道、品牌、整個公司的企業經營都是他在負責。“作為一個化妝師，他會跟我們品牌和市場部門交流，有些東西他覺得真的很專業，我們覺得這個東西在市場上接受度可能會低一些，要弱一些，包括顏色流行我們也會反饋給他一些建議。畢竟他化過的妝就太多了，他覺得他在這方面更有話語權，所以我們是這樣配合在工作。”

在歐美，諸如TOM FORD這樣成立同名品牌后在商業上獲得巨大成功的設計師比比皆是，但在中國，像毛戈平這樣靠著自己的名字做成IP并獲得商業成功的其實寥寥無幾。

不過在白云虎看來，同樣是彩妝師創立的企業，如今的毛戈平發展還不如彩棠。

彩棠由化妝師唐毅創建于2012年，于2019年被珀萊雅（603605.SH）收購。收購后，珀萊雅明確將其定位為主要產品之一。據第三方數據顯示，彩棠2019年時的銷售體量僅為2000萬元級別，而據珀萊雅的財報顯示，在2022年上半年，彩棠銷售額達到了2.32億元。彩棠在近一年彩妝市場疲軟的大環境中，能夠逆勢上漲，離不開珀萊雅的大手筆投入。珀萊雅在上半年的宣傳推廣費比起去年同期增加了4.47億元，這些推廣費的增加用于新品牌孵化，而彩棠便是獲益方之一。

被大公司“收購”也許是一個出路，但目前看來毛戈平還不想放棄自己獨立上市的機會。所以，如今成立投資公司，被業內人士猜測是公司為擴大自身企業版圖、培育“第二增長曲線”做鋪墊。

記者注意到，去年美容美妝企業成立投資公司在行業里似乎形成了一股風潮。如2022年2月，珀萊雅旗下基金嘉興沃永投資了深圳企業中科欣揚。后者于2015年成立，是一家合成生物學創新智造企業。而另一家華熙生物（688363.SH）則是在5月設立了海南海熙私募股權投資基金合伙企業。華熙生物在公告中表示，將探索在皮膚科學領域的品牌生態布局，精準聚焦于功效性護膚研發和品牌孵化。到了年底12月，丸美股份（603983.SH）發布公告，擬與北京縱橫金鼎共同出資，設立產業投資基金青島茂達，布局美麗消費上下游產業鏈。

標簽： 華熙生物