本周外盤看點丨 這個通脹指標美聯儲最關注！1月美國PCE或強化加息預期

上周國際市場風云變幻，美國最新消費者物價指數略超預期，日本央行確認新行長提名。

市場方面，美股漲跌互現，道指周跌0.13%，標普周跌0.28%，納指漲0.59%，歐洲三大股指全線上漲，英國富時100指數周漲1.55%，德國DAX 30指數周漲1.14%，法國CAC 40指數周漲3.06%。

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本周看點頗多，美聯儲將公布1月會議紀要，關注政策路徑線索。歐美公布1月制造業、服務業PMI，通脹降溫或給經濟下行減壓，1月消費支出物價指數（PCE）、成屋銷售、密歇根大學消費者信心指數等指標值得關注。同時，多國召開議息會議，新西蘭、韓國央行料加息，土耳其央行或選擇降息。二十國集團（G20）央行和財長會議在印度舉行，俄羅斯總統普京將發表國情咨文。

美聯儲最關注通脹指標來了

最新公布的1月美國CPI同比增長6.4%，環比增長0.5%，均略超市場預期，其中美聯儲最關心的部分——不包括住房在內的服務業通脹增速達到了7.2%，這表明在通脹目標實現之前還有很長的路要走，因為更具粘性的類別和生產者價格并沒有真正降溫。支持這一觀點的是1月零售銷售月率，這表明消費者需求仍處于良好狀態。

美聯儲加息定價升溫，6個月期美債收益率自2007年以來首次突破5%，收益率曲線倒掛進一步加劇，顯示市場對衰退的擔憂，2/10年期美債曲線一度反轉近90個基點，為上世紀80年代以來新高。聯邦基金利率期貨顯示，投資者預計美聯儲將在接下來3次會議上連續加息25個基點，利率區間將升至5.25%-5.50%，超過美國聯邦公開市場委員會（FOMC）此前預估。

本周美聯儲將發布1月會議紀要，由于FOMC當時將加息放緩至25個基點，可重點關注政策決定與通脹和經濟間聯系的討論以及有關終端利率的表述。

數據方面，本周最大焦點無疑是1月PCE，作為美聯儲最關注的通脹指標之一，數據表現將直接影響3月的政策決定。市場預期核心PCE將降至4.3%，不過環比增速將反彈至0.4%，此外1月PMI有望企穩，成屋銷售、密歇根大學消費者信心指數等指標也值得留意。

財報方面，本周值得關注的企業包括沃爾瑪、家得寶、英偉達、 莫德納、伯克希爾哈撒韋、華納兄弟等，中概股阿里巴巴、網易、百度也將披露業績。

原油與黃金

國際油價結束反彈，投資者重燃對經濟放緩的擔憂。WTI原油近月合約周跌4.24%，報76.34美元/桶，布倫特原油近月合約周跌3.92%，報83.00美元/桶。

SPI Asset Management 合伙人因內斯（Stephen Innes）表示，隨著石油漲勢不斷消退，交易員變得謹慎起來，特別是美國和俄羅斯的產量高于預期，天然氣消費替代導致石油市場的全球庫存有所上升。“較高的庫存通常不是石油市場牛市的標志。”他說。

美國能源信息署數據顯示，上周美國商業原油庫存上升1600萬桶，為連續第八周增加。施耐德電氣全球研究與分析經理弗雷澤（Robbie Fraser）在報告中表示，由于煉油商反應緩慢，市場近期面臨原油供應進一步過剩的局面。

因美聯儲官員鷹派言論推高美元，國際金價連續第三周下跌，并觸及年內低位。紐約商品交易所4月交割的黃金期貨價格收于每盎司1850.20美元，周跌1.20%。

SIA Wealth Management首席策略師 Colin Cieszynski表示：“在美國CPI、PPO通脹沒有如預期下降，零售銷售強勁，鴿派委員布雷納德（Lael Brainard）離開美聯儲前往白宮，本周越來越多的人認為美聯儲可能不得不保持鷹派，未來需要繼續加息的時間比之前想象的更長。黃金最近開始面臨更多的逆風，這可能會在短期內持續，直到我們看到美元反彈或美國國債收益率攀升的跡象停止或達到峰值。”

Bullion Vault研究主管阿什（Adrian Ash）認為，美國持續的高通脹破壞了對美聯儲轉向的希望，這直接反映在金價下跌上。展望未來，在經濟數據或地緣政治形勢發生變化之前，強勁但緩慢的通脹和疲軟但持續的增長將使金價處于區間震蕩。

歐洲PMI有望繼續回暖

歐盟委員會上周發布最新經濟預測，顯示今年可能避免衰退，這主要歸功于天然氣價格下降。歐盟預計2023年地區經濟將增長0.8%，與秋季預測相比增速上調了0.5個百分點。然而，報告認為經濟仍然受到不斷上升的核心通脹、持續收緊的貨幣政策以及消費疲軟的抑制。

歐洲央行依然對物價持謹慎態度，本周歐盟將公布1月消費者價格指數（CPI）終讀數據，初讀數據顯示，CPI同比增速從9.2%降至8.5%，環比下降0.4%，均好于預期，不過核心CPI增速從5.1%升至5.2%，最新數據或小幅上修。歐洲央行管委施納貝爾（Isabel Schnabel）近日警告稱，市場可能低估了通脹，央行或不得不采取更有力行動以應對通脹的風險。隨著通脹降溫，2月歐元區和主要經濟體PMI有望延續復蘇態勢。

英國國家統計局15日發布數據顯示，英國1月CPI同比上漲10.1%,低于去年12月的10.5%,連續第三個月回落且好于市場預期。

英國央行首席經濟學家皮爾（Huw Pill）上周暗示央行可能放緩加息步伐。他表示，如果維持過去幾個月的加息速度，就有可能過度收緊貨幣政策。目前英國經濟面臨困境，脫歐后工人短缺加劇了工資上漲壓力。與此同時，經濟正處于衰退的邊緣，英國央行本月宣布加息后，釋放了政策放緩的信號。利率期貨顯示，外界預期英國有望很快結束緊縮周期。

本周看點

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