美股最大權重股財報來襲，華爾街關注iPhone需求復蘇及股票回購計劃|世界觀天下

當地時間4日盤后，蘋果將披露截至今年3月底的2023財年二季度財報。

(資料圖片僅供參考)

根據分析師預估的平均值，當季蘋果每股盈利（EPS）料為1.43美元，較去年同期下滑6.1%，營收為926億美元，同比減少4.8%，如果財報符合預期，意味著蘋果將連續兩季出現季收下滑。

投資者關注硬件需求復蘇情況、股票回購計劃以及近期推出的高收益儲蓄賬戶可能為業績帶來何種推動。

硬件需求繼續承壓

2022年四季度，受累于經濟疲弱、供應鏈干擾以及美元強勢，蘋果營收同比減少5.5%至1171.5億美元，為2019年后首次出現季收同比下滑，且下滑幅度創2016年以來的最大，凈利潤同比大跌13.4%至近300億美元。

嘉盛集團資深分析師華納（Joshua Warner）對第一財經表示，蘋果曾在大型科技公司開始出現放緩時異軍突起，但去年四季度受制于更嚴峻的經營環境，占總營收過半的iPhone手機業務銷量下滑，同時更高的成本和支出也侵蝕利潤率，預計這一趨勢將在今年一季度持續。

華爾街預期，蘋果硬件需求將繼續承壓。據彭博社的數據，包括iPhone、Mac、iPad及可穿戴設備在內的硬件銷售收入預計將較去年同期下降7.2%，其中iPhone手機收入將減少3%，Mac和iPad面臨更大幅度下滑，上季銷售收入料將分別減少12.5%和25%。

華納稱，“iPhone銷量一直乏善可陳，投資者對高端機型寄予厚望，期望貴價機型而非價格便宜的低端機型提振銷情，這樣才能保護利潤率。”他進一步表示，成本和支出繼續以兩位數的速度增長，這正侵蝕盈利能力，或將導致蘋果連續第二季錄得每股收益下降。

蘋果業績也是衡量消費能力和信心的一項關鍵指標。

瑞銀董事總經理福格特（David Vogt）解釋稱，多數iPhone手機都是由消費者購買，大部分Mac電腦也由消費者和中小型企業采購，蘋果公司營收可被視為高端消費支出的晴雨表，其收入遜于預期，尤其是iPhone銷售額出現下滑，意味著消費者正因應經濟放緩削減開支。

按不同市場來看，占公司總營收約五分之一的中國市場依舊是此次財報的重要看點。年初以來，隨著中國經濟活力加速釋放，分析師預計iPhone在中國地區的銷量有望實現反彈。據研究機構Counterpoint Research的報告，農歷春節期間，iPhone手機在中國的銷量大幅反彈至平均每周670萬部，一季度銷量同比增長6%，不過，銷售理想的部分原因在于，2月時蘋果為應對需求不振罕見祭出降價政策，最新款iPhone 14及iPhone 14 Pro系列在經銷商渠道最高直降800元。

持續大規模回購

投資者同樣關注蘋果未來一年的資本回報計劃，該公司通常會在發布第二財季業績時概述其回購和派息計劃。

華爾街預期，蘋果將宣布900億美元的股票回購計劃，規模與去年持平。盡管歷經股市波動和商業周期的變化，但過去十年間，該公司持續穩定回購自家股票。據金融數據公司FactSet的統計，2012年至2022年底，蘋果合共投入5720億美元用于回購，保持美國上市公司的最高紀錄。

投資者對企業回購行動喜聞樂見，一方面，此舉顯示企業對自身盈利能力的信心，另一方面，可減少流通股的規模，提升每股收益水平，最終提振股價。

第一大權重股

在今年大幅上漲之后，蘋果和微軟兩大巨頭對標普500指數的影響力與日俱增。數據顯示，至4月28日，上述兩巨頭占標普500指數的總權重躍升至13.8%，創紀錄新高，其中蘋果權重為7.2%，微軟為6.6%，分別位列該股指第一和第二大權重股。今年以來，兩只個股合共增加逾一萬億美元市值，幾乎是整個標普500指數市值增幅的一半。

截至3日收盤，蘋果年初至今累計大漲28.9%，市值為2.7萬億美元，距離其去年1月創下的紀錄高位還有8.7%的距離；微軟累漲26.9%，市值2.3萬億美元；同期，標普500指數僅上漲6.5%，納指漲幅為14.9%。

瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)在發送給第一財經記者的報告中表示，盡管大型科技公司日前公布的業績超出市場預期，但在充滿挑戰的背景下，股市進一步上漲的空間有限。“無論從絕對值還是相對值來看，美股估值仍然高企，標普500指數遠期市盈率為18倍，接近約一年來的最高水平，并高于疫情前水平。從歷史上看，當標普500指數市盈率超過18倍時，市場預期企業盈利平均增長14%，然而，今年下半年，投資者普遍預計盈利僅增長5%，我們認為，今年標普500指數成份股盈利將收縮5%。”

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