鄭秉文：提高個人養老金獲得感的最佳公式——采取組合“EET+TEE”

在晨星（中國）2023年度基金獎暨二十周年盛典上，中國社會科學院世界社保研究中心主任、中國社會科學院大學政府管理學院教授鄭秉文就如何提高個人養老金投資者的獲得感進行了主題分享。

鄭秉文認為，養老金制度去年11月增加了第三支柱，應該增加獲得感。他分析稱，第三支柱的獲得感應從5個問題著手展開思考：穩態工資增長率下的個人養老金、資本利得稅缺位下的個人養老金、納稅人很少條件下的個人養老金、可及性便利性較好的個人養老金和基金業成長環境下的個人養老金。

(資料圖)

以1960年羅斯托的經濟增長階段論（6個階段）來看，第一階段是傳統社會（無現代基數）；第二階段是起飛創造前提的階段（過渡階段）；第三階段是起飛階段（突破傳統停滯狀態）；第四階段是成熟階段（相當長的波動階段）；第五階段是高額消費階段（高度發達的工業社會）；第六階段是追求生活質量階段（高度發達的后工業社會）。

而按照生物收益率（內部收益率）= 工資增長率+人口自然增長率計算，在第一、第二階段，獲得感不高，個人養老金在退休收入替代率中就會越來越低。在第三階段獲得感較高，替代率就不會下降。在第四階段獲得感很高，替代率就會穩定。

鄭秉文判斷，中國正在走向逐漸成熟的增長階段，建立個人養老金正當其時，獲得感將越來越高。

“11月25日實施第三支柱“個人養老金”，36城，4個月，開立賬戶人數達3000萬人，不僅大大多過2018年試點的稅延型商業養老險，而且高于運行了19年之久的企業年金2800萬人。” 鄭秉文表示：“這說明，決策者降低個稅率是正確的，它提高了獲得感，所以，開立賬戶的人數達到3000萬。如果年底推向全國，覆蓋人數還要成倍增加。”

鄭秉文認為，在資本利得稅缺位的條件下，建立稅延型個人養老金，相當于把低處的水，引向高處，這確實存在困難，因為建立個人養老金的獲得感打了折扣。

我國個人養老金稅制采用“EET”稅制。第一個“E”代表在繳費環節，無需繳納個人所得稅；第二個“E”指在投資收益環節，同樣無需繳納個稅；“T”代表繳稅，即在退休提取環節，繳費與投資收益需一并繳納個人所得稅。

鄭秉文建議，目前可將EET調整為EEpT（“p”即“partial”），把“完全的EET”調整為“部分EET”，即只對本金繳費征稅，投資收益免征，目的是把制度內外的水位“拉平”，提高獲得感。另外，長期看，待條件成熟并引入資本利得稅時，等于“拉平”了水位，那時，建立個人養老金的獲得感還會進一步提高。

鄭秉文進一步分析了我國的納稅三大特征。他表示，目前個稅收占比較低。2021年我國稅收收入為17.27萬億元，第一是增值稅，6.35萬億元，占比36.8%；第二是企業所得稅，4.20萬億元，占比為24.3%；第三是個人所得稅，1.40萬億元，占比8.1%，其中，工薪稅大約只有6%。相對的，納稅人數太少，未超過1.9億人，占全國勞動者未超過25%，占城鎮勞動者從未超過40%。第三，納稅人數量隨著起征點的上調而產生波動。

基于以上特征，鄭秉文認為不利于擴大第三支柱個人養老金的覆蓋面。“我國個人養老金是EET稅收模式，對2億靈活就業人員和平臺從業人員的非納稅人來說，他們不能享受稅延的好處，在后端退休領取時還要納稅，吃虧了。這樣，個人養老金的獲得感就大打折扣。”

此外，他表示，通過把目前的EET改為EEE來提高個人養老金的獲得感的方法并不可取，這樣的做法不僅減少了國家的個稅稅收，且公平性存疑。

“中高收入在前端可獲得稅延優惠，但中低收入者事實上不夠條件，繳費時前端繳費時往往相當于是taxfilers（申報人），由于條件不夠而沒有成為taxpayer（納稅人），在理論上講是經過“T”的，吃虧了。” 鄭秉文還表示，目前世界各國只有四、五個國家采用EEE，例如，墨西哥等，都是發展中國家，覆蓋面都很小。“與EET相比，EEE對擴大覆蓋面的作用并不十分明顯。”

鄭秉文建議，可采取組合“EET+TEE”，這可提高個人養老金獲得感。擴大覆蓋面的最優選擇是：在保留目前EET制度的同時，平行引入一個TEE制度，讓人們自由選擇，包括中高收入階層，他們可放棄加入EET，而選擇TEE。

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